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让期许照进实际！

作者：蒙多

编纂：吴双

风品：令煜

来历：首财——首条财经研究院

起升降落，又上王者之巅。想来，光伏业应有更多感伤。

据PV－info统计，仅2022年，跨界光伏企业数目便达75家，几近每个月都有企业进军光伏范畴。

中国投资协会能源投资专委会副会长兼秘书长张杰暗示：“约90％的世界500强企业已涉足新能源行业了。”

赛道热度无庸置疑，“追光者”跳出舒适圈勇气亦可嘉。只是，年夜市场更强竞争，光伏业富贵似锦的同时也猛火烹油、面临巨子环伺、入局门坎不低。可否告竣所愿、把好生意真正做好，还是一道延续考题。

1

“追光者”悲喜不相通

跨界者的悲喜其实不相通。

6月28日，奥维通讯开盘股价跌幅一度跨越5％，继6月26日跌停后再度年夜跌。截至当天收盘报收6．61元／股，总市值22．93亿元。

追其缘由，跨界光伏掉败是一个主要考量。

公然信息显示，奥维通讯是一家从事电子信息化、音视频批示系统、收集通讯等营业范畴并供给专业解决方案的重点高新手艺企业。主营产物包罗音视频系统、国产自立可控装备等。

2022年，奥维通讯公布拟与熵熠（上海）能源科技有限公司（下称“上海熵熠”）组建合伙公司。拟在淮南市田家庵区投建5GW高效异质结（HJT）太阳能电池和组件项目。

然终究，因为各方就买卖对价、事迹许诺、投后治理等买卖方案的焦点条目未达一致。2023年6月21日奥维通讯公布终止。

行业阐发师郭兴认为，跨界本就牵一策动全身，合作自己更存不肯定性，上述终止也算够沉着谨慎，这从后续股价回升中有印证。跟着光伏赛道日趋拥堵，外行人跨界难度也在加年夜，极为考验营业协同性，综合运管能力。

不算多夸言。比拟奥维通讯的出师未捷，“前浪”皇氏团体、钧达股分已如愿跨界，际遇却有云泥之别。

作为享誉西南的老牌乳企，皇氏团体旗下来思尔乳业曾获评“中国最具影响力品牌企业”。截至2022年末，企业主业不但包罗乳成品、食物营业，还触及信息营业、光伏组件发卖、EPC营业和其他、告白传媒等。

进军光伏最早见在2021年报。彼时，皇氏团体暗示，将积极响应“双碳”方针，摸索“农光互补”“牧光互补”。次年1月，对外投资设立皇氏农光互补（广西）科技有限公司，展开农光互补展开光伏组件发卖、EPC营业和其他营业。

然最少今朝看，此番跨界并没给事迹带来显著晋升。

2022年，皇氏团体光伏相干营业毛利率36．69％，仅次在告白传媒营业，远高在传统主业乳成品、食物。可同期进献营收只有1209．05万元，仅占总营收0．42％。

2023年6月16日，皇氏团体通知布告，广西证监局决议对企业、董事长和总裁黄嘉棣、董秘王婉芳采纳出具警示函的监管办法，并记入本钱市场诚信档案。

缘由便是跨界不严谨“惹的祸”：介入光伏项目事项信息表露禁绝确、计谋合作事项的后续进展环境表露禁绝确。公司在2022年8月23日、25日关在介入光伏项目相干事项的通知布告中，并未申明上市公司在光伏项目中的投资和回报模式，触及信息表露不完全。

再看钧达股分。原主业为汽车饰件产物，在2017年登岸深交所。2021年2月，经由过程向上饶市弘业新能源有限公司（下称“弘业新能源”）增资切入光伏赛道。

公然资料显示，鸿业新能源系国内光伏电池片出产商捷泰新能源子公司。2019年捷泰新能源电池片出货量位列行业前五，主打产物为年夜尺寸（182mm＆210mm）单晶PERC电池，转换效力高达23．5％。截至2022年6月，捷泰科技产能范围冲破8．8GW，产能范围仅次在通威股分和爱旭股分。

2021年6月，钧达股分又收购了上饶市宏富光伏财产中间（有限合股）、上饶市展宏新能源科技中间（有限合股）。标的曾是捷泰科技股东，跟着股权交割钧达股分如愿成为捷泰科技年夜股东，持股比51％。

2021年和2022年，钧达股分光伏电池片营收达16．42亿元、111．02亿元，占公司当期总营收比57．34％、95．74％，可谓“改头换面”、转型够完全。

对照可见，钧达股分与皇氏团体几近同步跨界光伏，前者已将光伏拔擢为焦点主业，后者却仍在起步阶段。不异出发点分歧际遇，欷歔之余也侧面折射了跨界转型的复杂性。

2

遭受增加瓶颈

转型箭在弦上

客不雅而言，在日趋强调专业专注确当下，跳出原有主业、不管多元化仍是转型进级，自己就是一种挑战，跨界更多是场必不得已的“豪赌”。

作为“外行人”，奥维通讯、皇氏团体、钧达股分都曾或正被原有主业的成长瓶颈困，火急需要新增曲线。

先看奥维通讯。其受限电、部门细分板块供给链问题等影响，2022年以来事迹显现出成长疲态。

2022年Q1至2023年Q1，企业营收同比增速－58．32％、－68．45％、－54．23％、－66．05％、－20．44％；同期归母净利增速－76．62％、－135．72％、－129．82％、－327．96％、－28．51％。

深切一度，资金端压力亦不容轻忽。依照此前与上海商熠的商定，奥维通讯拟投入现金2．1亿元，占合伙公司注册本钱金51％；而奥维通讯一季报显示，公司期末账面货泉资金余额仅2．08亿元。

是不是有赌的成份？仁者见仁不做评价。可以必定的是，企业转型仍将是进行时。对上述跨界折戟，奥维通讯内部人员暗示，公司将继续捕获跨界机遇。

再不雅皇氏团体，2019年至2022年营收22．53亿元、24．90亿元、25．69亿元、28．91亿元，对应增速－3．54％、10．51％、3．15％、12．54％。

同期净利4801．92万元、－1．37亿元、－4．72亿元、1202．35万元，对应增速107．79％、385．65％、－244．01％、102．55％。

不难发现，2020年和2021年，净利呈现年夜幅下滑，吃亏由1．37亿元扩至4．72亿元。2022年即便营利可喜双增，营收创下四年新高，净利仍远不和2019年。

之所以两年吃亏，除疫情身分，还与皇氏多元化晦气有关。同期，企业资产减值金额为－1．81亿元、－2．96亿元。

至在钧达股分，2019年至2022年营收为8．27亿元、8．58亿元、28．63亿元、115．95亿元，对应增速－8．39％、3．84％、233．54％、304．95％。

同期归母净利1722．71万元、1354．64万元、－1．79亿元、7．17亿元，对应增速－58．82％、－21．37％、－1418．70％、501．35％．

一度遭受“增收不增利”，深切财报可知首要与主业疲软有关；2021年的“增收不增利”，则与公司完成转型，产生资产年夜额减值有关。

2021年，钧达股分对响应车型模具的摊余本钱，计提资产减值预备4276万元；同时还对部门出产装备计提减值预备4444万元。推倒重来、跨界转型之决绝肉眼可见。

也基在此，2021年和2022年钧达股分营收飙涨，别离为28．63亿元、115．95亿元；期内净利－1．79亿元、7．17亿元。

2022年不但成功扭亏，还年夜幅度超出了此前多年利润总和。昔时捷泰科技营收111．1亿元，同比增加120％；净利润7．29亿元，同比增加192％。俨然已经是跨界转型的一个典范。

3

跨界是项系统工程

不外，这类杰出势头可否延续，仍需时候来验证。

往期看，钧达股分入主的捷泰科技事迹波动较年夜。据钛媒体、北京商报，2019年、2020年和2021年一季度，捷泰科技扣非后净利为6131．92万元、－5856．16万元、2463．2万元。

对年夜客户的集中依靠性也不克不及藐视。如2020年－2021年，捷泰科技前五年夜客户占当期发卖收入比高达73．55％、70．92％。此中，第一年夜客户晶科能源占比44．02％、40．92％。且据钛媒体，企业部门客户仍是商业商，存在向捷泰科技采购的部门电池片也终究发卖给晶科能源的景象。

除本身短板，光伏业产能多余阴云也值警戒。

6月7日，光伏巨子隆基绿能和通威股分同时发布百亿级扩产通知布告。前者拟募125亿元，分三期扶植年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池和配套项目，配套扶植隆基全球立异中间等项目；后者拟募资105亿元，扶植年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目。

6月6日，晶澳科技通知布告称，拟斥资60．2亿元在鄂尔多斯高新区扶植年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目。5月25日，晶科能源通知布告称，拟在山西转型综合鼎新示范区计划扶植年产56GW垂直一体化年夜基地项目，项目总投资达560亿元。

值得一提的是，上述巨子扩大显现显著的“一体化”特点。从硅到电池，再到组件，笼盖面极广。不由提问，钧达股分的保存空间是不是会因巨子的咄咄结构而紧缩？上述产能若投入市场，一旦财产多余又有几多抗风险力？

不算多夸言。头部厂商已在安不忘危，乃至有备无患。5月24日，隆基绿能总裁李振国在SNEC光伏展上暗示：“产能多余多是下个月，多是下个季度，也多是下半年。乃至固然也有多是到来岁才会产生，但更加生得晚，可能下一轮多余的水平就会越强。”

李振国坦言，隆基已贮备500亿元现金，预备迎接将来2－3年的行业洗牌。他还估计，多余致使的行业洗牌会让跨越对折的光伏企业退出市场。

行业阐发师孙业文认为，陪伴光伏出海受压，需警戒真实装机需求波动。若光伏上下流继续粗放扩产、范围进击，一旦产能多余洗牌将不成避免，钧达股分如想避免刚出虎穴又落狼窝的隐患，下降转型风险，底子还在加码研发，塑造手艺壁垒。

换言之，跨界转型是一项系统工程，一时稳不代表延续稳。“外行人”想要真正跨界成功、少交膏火，仍需系兼顾划、畏敬市场，晋升协同性、构成整合内生力，让本身尽快酿成“业内助”。用延续晋升的综合竞争力、抗风险力，专业取胜、特点分羹。

天然，这非一挥而就，需要久久为功。

4

一时成败难论英雄

深耕者赢将来

一句话，跨界考验实力、耐力、定力、专业心、决绝度。

回溯过往，借助跨界重获新生、富丽回身的案例不乏其人，好比从服装跨界光伏的杉杉股分，从农业跨界光伏的通威股分。固然，盲目追风、做秀蹭热，落得一地鸡毛者亦记忆犹心。

2006年，“毛纺之子”陆克明留意到了光伏业机遇，率领江苏阳光高调进军。2010年，陆克明又借江苏阳光团体全资子公司“紫金电子”完成邦畿扩大，入主海润光伏。两年后，跟着海润光伏借壳江苏申龙完成上市，陆克平收成第二家上市企业，迎来高光时刻。

遗憾的是，陆克明未将海润光伏做乐鱼体育app年夜做强。公司上市不久后便推出“10派7．4元”的分红方案。陆克平和其一致步履人借此便分得3亿多元。尔后，陆克明更开启减持模式。至2019年海润光伏退市，陆克明和其一致步履人累计套现近20亿元。

2022年3月，江苏阳光突发通知布告称，公司拟在内蒙古设立全资子公司内蒙古澄安新能源有限公司，主营光伏营业，注册本钱20亿元。

受此动静拉动，江苏阳光股价起飞。2022年3月9日到3月16日六个买卖日收成五个涨停板。但据中国基金报，内蒙古澄安新能源公司自2022年3月成立后，仅支出了81．53万元，用在前期调研等根本工作。

终究该项目宣布夭折。不外，昔时末企业又公布拟在宁夏石嘴山经开区计划扶植年产10万吨高纯多晶硅项目和年产10GW拉晶切片、10GW电池片和10GW组件项目。

决心仿佛很足，可否成行姑且留给时候作答。

可以必定的是，做光伏是一项手艺活、专业活，炒作概念的“裸泳者”终将无所遁形，惟有畏敬专注、力出一孔结壮深耕者，才能真正享遭到风口盛宴。上述杉杉股分、通威股分便是最好案例，回首二者成长履历，不但履历太高峰也遭受太低谷，但从未选择抛却。多年深耕历练才终成领军企业。

对皇氏团体、钧达股分、甚至奥维通讯，想要达其所愿，一样要有近似考验。

欣喜的是，一些利好迹象使人振奋。

如钧达股分，2022下半年颠末不竭研发投入，率先行业把握了N型TOPCon电池的量产手艺。资料显示，当前钧达股分的N型TOPCon电池转换效力跨越25％，本钱、良率与PERC相当，具有较强市场竞争力。

产能端也进行了积极结构。截至2022年末，钧达股分具有上饶基地9．5GWP型PERC产能、滁州基地18GWN型TOPCON产能（二期10GW2023年上半年达产）、淮安基地26GWN型产能（一期13GW扶植中，估计2023年下半年达产）。

一切顺遂的话，钧达股分新建项目全数投产后，公司产能将以N型为主，从而在光伏电池由P型向N型迭代的海潮中，占有产能布局优势。

再看皇氏团体。除靠组件发卖、EPC营业和其他营业提振盈利性外，还但愿借助光伏营业给公司主业带来改变。

2022年报流露，皇氏农光将以“农光互补”“牧光互补”进入光伏营业范畴，结合开辟户用光伏，经由过程牧场、乳品加工场扶植光伏电站等体例，鞭策节能减排，带动村落振兴。若能让新老营业构成协同性、新老故事同振，无疑是打开成长性的一个基点翘板，整合而来的内生新动力不容藐视。

单从此看，转型跨界也是一场延续战，如烹小鲜如履薄冰，不该一时成败论英雄。能不克不及讲好新故事，姑且让“枪弹”再多飞一会儿。

固然，隔行如隔山，市场波诡云谲、周期性较着；新竞品如鱼贯入、传统巨子更没闲着。上述期许可否照进实际、什么时候照进实际，跨界追光者们仍然任重道远、时不再来。

本文为首财原创

原文题目 ： 深耕者赢将来 皇氏团体、钧达股分、奥维通讯跨界面面不雅