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作者：冬音 出品：洞察IPO 日前，武汉长利新材料科技股分有限公司（简称“长利新材”）预表露招股书，拟募资50亿元闯关沪市主板。 公司从事玻璃产物的研发、出产与发卖，首要产物包罗浮法玻璃、镀膜玻璃、光伏玻璃和其他深加工玻璃，是国内浮法玻璃十强出产企业，华中地域最年夜的Low－E镀膜玻璃出产企业。 此中首要产物浮法玻璃，下流首要利用在房地产市场。现阶段房地产市场延续调剂，也给玻璃行业造成了必然的不肯定性。而募投项眼光伏玻璃出产线存在必然的扶植期和达产期，在项目建成后，公司也存在产能没法消化的市场风险。 值得一提的是，在上市前的2021年7月，公司控股股东长玻实业启动股分回购，向399位股东付出了全数股分回购款。 事迹快速增加，房地产市场调剂带来不肯定性 招股仿单显示，2019年至2021年（陈述期），公司营业收入别离为22．40亿元、23．12亿元和33．99亿元；扣非后归属在公司股东的净利润别离为3．39亿元、5．64亿元和10．56亿元。主营营业毛利率别离为26．89％、38．82％和46．25％，呈快速上升趋向。 经营事迹图 图片来历：长利新材招股书 陈述期内，公司经营实力和盈利能力连结在较高程度，营业收入和扣除非常常性损益后归属在通俗股股东的净利润均延续增加。公司2021年营业收入较2019年增加了11．59亿元，增加51．74％；2021年扣除非常常性损益后归属在通俗股股东的净利润较2019年增加了7．17亿元，增加了211．79％。 不外在公司事迹快速增加的背后存在将来的不肯定性。公司暗示，首要受益在玻璃价钱上涨，公司毛利率呈延续上升趋向。公司毛利率程度首要受玻璃售价和原材料价钱影响，二者受市场身分影响较年夜。2016年后，遭到房地产行业对玻璃需求带动和平板玻璃产能限制等身分的影响，玻璃产物价钱处在高位。 跟着房地产行业调控政策趋严使得该行业呈现负增加、平板玻璃产能铺开致使产能增速过快等使得玻璃行业现有供需关系被打破，或原材料价钱年夜幅度上升，都可能致使玻璃产物发卖价钱下滑或公司产物本钱增添，从而致使公司毛利率程度降落，继而影响公司整体经营状态和盈利程度。现实上，这两年来，浮法玻璃的销量已呈降落趋向。 浮法玻璃发卖图 图片来历：长利新材招股书 与此同时，浮法玻璃出产工艺必需持续出产，公司在经营进程中会连结必然范围的原材料和产制品库存。陈述期各期末，公司存货账面价值别离为1．54亿元、1．59亿元和2．36亿元，不竭增添。跟着公司主营营业范围的不竭扩年夜，存货账面价值呈延续增加趋向。假如将来公司产物价钱和原材料价钱产生晦气变更，公司存货将面对贬价风险，会对公司经营事迹发生晦气影响。
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