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非假如做企业的方针是上市，登岸本钱市场，那高景太阳能的团队，无疑是成功的：现实运营不足3年，已走到了A股的门口（本月初申报了IPO材料）；假如要做光伏行业的常青树、不死鸟，与晶科能源、晶澳科技、天合光能等并列在一路，那末高景太阳能还需要履历一次行业年夜洗牌的查验。顺境时，企业成长靠的是迅猛；窘境时，企业活下去靠的是稳健。在前不久的SENC展上，光伏行业老迈隆基绿能掌门人李振国就预言，产能多余行将到来，一半的企业将会死失落。 稚嫩的高景太阳能，预备好了吗？ 01 上阵父子兵：最年青光伏二代现身 人人都称高景太阳能的老板徐志群是光伏年夜佬，首要源在其在晶科能源的12年工作履历： 2008年12月至2019年2月，他任晶科能源副总裁兼晶圆事业部总司理； 2019年3月至2020年11月27日，担负晶科能源首席运营官。 晶科能源的董事长李仙德曾对徐志群赐与很高的评价。 徐志群在晶科工作的12年时，中国光伏企业履历了几轮周期，施正荣、彭小峰、李河君几个光伏枭雄都未能挺曩昔。而李仙德和他的晶科能源固然也履历了阵痛挣扎、吃亏等，此刻依然稳稳地耸峙在第一梯队，徐志群的身价天然也跟着晶科而水长船高。 虽李仙德、徐志群配合沉浮，可是职业司理人和老板，在行业低谷中的精力状况是纷歧样的：职业司理人常常是 择木而栖 ，老板却只能与公司共生死；公司年夜的成长标的目的，最后仍是要老板一槌定音。 诞生在1967年的光伏年夜佬徐志群在2020年12月之前都是在 打工 。受 IDG 勾引 ，决议全职创业时，徐志群已54岁了。 这是一个光伏圈年夜龄创业者、资深打工人： 比他小一岁的李振国已把隆基绿能做成了行业老迈；他的校友、比他年夜两岁的高纪凡，已率领天合光能穿越了全数的光伏周期；他的前老板李仙德，诞生在1975年。 徐志群是一个营业周全的打工人，其简历显示他在海润太阳能、圣戈班石英、上海盛和热磁电子、上海通用硅材料、晶科等别离做手艺、发卖、出产、治理等岗亭。总之，他的经验丰硕、营业周全。 除老板以外，其他全都做了一遍。 IDG和珠海华等本钱看中徐志群，愿意在天使阶段就投资他、鼎力撑持他，估量恰是看中了他的经历、经验、资本。 高景太阳能创建后，恰逢光伏财产成长的最好机会，徐志群的人脉资本、硅片手艺资本、治理经验等能力获得了充实阐扬，公司顺风顺水，所向无敌。从这个角度上看，徐志群和高景都是荣幸的。 其实，公司的现实节制人除徐志群外，还其子徐自寒。他诞生在1994年，本年29岁，是最年青的光伏二代。 徐自寒的职业计划，跟着徐志群的工作和创业而转变。估量一最先徐自寒是筹算复制徐志群的职业成长路径，从手艺男 研发人员最先光伏圈打怪升之旅。是以2018年卒业后，他选择在Sunspark Technology, Inc.装备工程师。 Sunspark Technology, Inc是一家美国企业，是中国企业羿珩科技【后被康跃科技（改名为：长药控股）收购】在2015年在美国成立的全资子公司。其从事太阳能电池组件的出产和发卖。 可是，徐自寒只工作了1年2个月，就抛却了在光伏圈深耕的筹算，转战金融圈。也许在此时，徐志群就已意想到了本钱的气力，对儿子的职业计划提出新的建议。 2019年1月至2022年11月，徐自寒前后在私募盈谷信晔投资、海通证券工作。 不到3年时候，不知道徐自寒堆集了几多金融行业的经验，做过哪些项目。 可是徐志群和高景的成长速度不答应徐自寒在外继续锤炼，高景太阳能的家业等着他去 继续 。 2022年11月，高景太阳能完成股改，徐自寒就分开海通证券，回归高景太阳能，任高景太阳能董事、计谋成长中间总监。 招股仿单显示：上市前徐志群和徐自寒父子经由过程珠海天雁节制公司24.7566%的股权，经由过程珠海天雁之一致步履人珠海珠联和珠联一号节制公司1.9035%的股权，合计节制公司26.6601%的股权。二人同为公司的现实节制人。 相较漫长时候堆集起来的朱共山家族、高纪凡家族、李振国夫妻、李仙德兄弟（含年夜舅哥陈康平），徐志群、徐自寒父子对公司的持股比例偏低。年青的高景太阳能，对不曾有创业经验的徐志群、90后年青人徐自寒来讲，一方面代表着财富，另外一方面也代表着责任、压力、束厄局促。 二人许诺不抛却节制权，其他原始股东许诺不谋求节制权。高景太阳能的上市对本钱来讲是财富收成的季候，对徐志群、徐自寒父子来讲是创业之路的新征程，将来的考验还良多，好比说行将到来的产能多余。 02 18亿当局 应收账款 ，三年冲进前五 高景太阳能用了不到三年时候，硅片营业的综合实力已进入行业前五，仅次在硅片双龙头隆基绿能、TCL中环，和一体化水平较高的晶科、晶澳。速生的高景太阳能，成色几何？ 硅片企业产能产量对照；来历：公司通知布告；赶碳号制表 从财政角度上来，高景太阳能的表示仍是相当优异的。 陈述期内，高景太阳能的营业收入别离为8.91万元、249,060.89万元和1,757,039.06万元，扣除非常常性损益后归属在公司通俗股股东的净利润别离为-113.75万元、7,961.70万元和168,193.19万元，陈述期内均呈快速增加趋向。 2021年度和2022年度，公司主营营业毛利率别离为9.79%和14.65%。2022年仅毛利率低在硅片双龙头隆基和中环、低在有硅料营业的弘元绿能，同时高在其他同业。 值得存眷的是，高景太阳能对应的电价是0.39元相对较高的电价，2022年的耗电量高达7亿度。 我们都知道硅片是高耗电行业。弘元绿能表露2022年硅片产物本钱中电费占2.92%，硅片平均本钱中，电费本钱占3.20%。行业的平均占比在3%摆布。客岁硅料价钱奇高，此刻硅片价钱已较客岁高点跌去七成多。相对硅料而言，电费在硅片本钱中的占比不竭提高。 按照公然资料清算；赶碳号制表 东边缺了西边补。高景太阳能的采购电价固然较一些企业贵，可是当局对其的 关爱 其实不少。 高景首要有两个项目基地： 2021年1月29日，位在珠海金湾的50GW年夜尺寸单晶硅片出产基地正式开工扶植；6月18日，成功试出产出第一张年夜尺寸硅片。 青海高景项目在2021年2月签约落地青海西宁，3月12日进行开工奠定典礼，正式破土开工；6月15日，首期15GW成功焚烧投产。 高景表露的平均电价应是青海和珠海乐鱼体育app两个项目标加权平均电价。可是0.39元每度电仍是比同业高，为了招商引资，当局还要在其他方面临高景赐与 抵偿 。 第一，直接进行电费补助。 单元：万元；来历：高景招股书 昔时，珠海华发吸引徐志群把企业落在珠海，起首要解决的一系列问题中就必包括电价。一个实际是，东南沿海发财地域、广东珠海的电价，必然比绿电、火电资本丰硕的区域电价要高。仅就电价一项来讲，珠海必定竞争不外内蒙古、云南、青海等地。从招股仿单来看，2022年珠海基地的电费补助只有448万，而理论上电价更廉价的青海基地的电费补助，却高达1731万元。 赶碳号判定，估量高景在珠海已享受了一个很是优惠的电价。 第二，也是最主要的，对项目直接补助。 行业老例，各地当局对年夜项目、年夜投资，城市按照额度、投资强度进行补助，补助情势也是多种多样。 高景太阳能在珠海的50GW太阳能单晶硅片扶植项目，津贴高达14.87亿元、青海50GW太阳能硅棒项目，扶植津贴高达4.45亿元。两项加起来，高达19.32亿元！ 单元：万元；来历：高景招股书 03 只做硅片的高景，遭受产能多余 假如说2021年，高景太阳能还严重依靠华发、IDG构建的虚拟化同盟成员 爱旭股分。进入2022年，前五年夜电池片企业，均成为高景太阳能的前五年夜客户。 这是一个好动静，也是一个坏动静。这一方面申明，高景太阳能的市场已打开，另外一方面，也申明高景太阳能没法进入一体化光伏企业、特殊是前五年夜组件企业。 高景太阳能的市场，可能只是走专业化线路的电池片企业。 可是此刻专业化的电池片企业已深感危机，均在进行一体化结构。固然临时拓展的标的目的集中在组件，可是通威、润阳等也都有硅片乃至硅料营业。 单元：万元；来历：高景招股书 此刻，高景太阳能是独一只做硅片的年夜型企业。 硅片年夜户，除头部一体化企业隆基、晶科、晶澳外，硅片企业中弘元绿能、京运通、双良节能都有装备制造营业，且在分歧水平上展开一体化结构 向上做硅料，向下做组件；TCL中环一向称不做一体化，可是在广州的电池项目已开工了。 同业都弄一体化了，高景慌不慌？跟不跟？ 需要特殊申明的是，赶碳号对专业化公司不但没有成见，并且认为专业化分工才是真实的将来，行业也才能成长得更好。可是，这一轮光伏周期比力非凡，受原材料波动、各环节错配等影响，一体化公司年夜赚特赚，市场使然。不管如何，凡是存在的，就是公道的。 计谋简单，梭哈进步；营业单一，单押硅片，高景太阳能的 精 、 纯 ，是其在行业年夜成长中快速突起的兵器；但是若硅片产能多余，哪块营业又能帮忙高景分离风险呢？ END 严明声明： 《赶碳号》所有原创文章，如需转载或部门援用，均应获得授权，并注明出处。 原文题目:只做硅片的高景太阳能，若何面临行将到来的产能多余？
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