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壳牌一边加快剥离上游高碳油气资产，一边推动绿色洁净能源项目，但对洁净能源投入的幅度若何增加还布满着不肯定。

撰文 ｜ 依珊

编纂 ｜ 谭潮

出品 ｜ 零碳常识局

俄乌冲突的爆发，年夜幅推高了石油、自然气的价钱，也让油气巨子们赚的盆满钵满，几年夜油公司更是在二季度创下净利润的汗青记实。

7月28日，壳牌对外发布的2022财年第二季度事迹陈述显示，二季度壳牌实现总营收超1000亿美元，同比增加65．3％，环比增加18．8％。壳牌第二季度调剂后净利润114．7亿美元，同比增加107％，环比增加25．6％。也就是一年前，环境判然不同，全部油气行业在疫情时代遭受重创，陪伴着油价和自然气价钱走低，各年夜公司数百亿美元的油气资产被迫减记。

疫情带来的世界成长“阻滞”年夜年夜下降了能源需求，石油巨子们的转型也更燃眉之急。特殊是碳中和的年夜潮涌来，让本来专业化经营的油气巨子们感触感染到了史无前例的压力，接连推出“净零计谋”。

本日，固然全球经济仍然面对深度阑珊，但能源供给危机的到来，仍然将石油价钱推上新高，石油公司由此取得创记载的利润。诸如壳牌如许的公司，在获得年夜量现金流时辰，昂扬的油气价钱是不是令其响应地加年夜油气资本勘察的力度和出产能力的扶植？高额的利润可否加年夜对净零转型的支出，更快速度的推动“变绿”？

动作频仍的新能源事业部

在国际油公司中，壳牌的绿色转型起步算比力早。2016年2月，壳牌以540亿美元收购英国自然气团体（BG GROUP，以下简称BG），成为全球最年夜的LNG公司和欧洲最年夜的能源公司。

这是曩昔十年能源并购市场上较为罕有的年夜宗并购案。彼时，正值油价低迷的环境下（盘桓在40－54美元／桶这一区间）， BG的买卖是壳牌对自然气和液化自然气（LNG）的庞大押注。

迄今为止，这笔买卖为壳牌带来了强劲的现金流，也为净零转型供给了不变的贮备弹药。也就是从那时起，壳牌的投资组合也产生了转变。2016年，壳牌推出了新能源事业部，最先逐步加码新能源财产。

2017年10月，壳牌新能源收购欧洲最年夜的电动车充电公司之一NewMotion，成为石油巨子中正式迈入EV充电市场“吃螃蟹”的第一家。尔后，壳牌新能源接连收购了Greenlots、First Utility和Sonnen等多家公司，并投资了SunFunder、Husk、SteamaCo、SolarNow、Ample、AutoGrid和Axiom Exergy等多家新能源和电力相干企业。

据Evaluate能源公司表露，2021，壳牌告竣了10笔绿色能源买卖，成为油气出产商中绿色能源买卖最活跃的公司。壳牌的投资很是多元化，与任何单个行业相干的买卖不跨越3笔。它的一半买卖环绕风能和太阳能，但也有在全球规模内的电动汽车、生物燃料和零售电力范畴的买卖。

剥离高碳油气资产

壳牌的“2050年净零计谋”在2020年4月初次公布，提出到2050年成为净零排放的能源企业。该计谋还强调壳牌的年总排放量永久不会高在2018年的程度，其石油总产量永久不会高在2019年的程度。整体来讲，石油产量每一年将削减1－2％。

另外，壳牌对将来营业板块有着清楚的分派。实现其净零排放的“共推动步”计谋触及三年夜支柱营业的改变，即将来增加、转型支持和传统上游营业。

短时间内壳牌会连结190亿美元至220亿美元的支出程度，资金的分派打算是，每一年在将来增加型营业投资50—60亿美元：此中市场营销营业约30亿美元，可再生能源和能源解决方案营业20—30亿美元；在转型支持营业投资80—90亿美元：此中自然气一体化约40亿美元，化工和化工产物营业40－50亿美元；在传统上游营业投资则约为80亿美元。

跟着净零方针简直立和产量打算的发布，壳牌一边加快剥离上游高碳油气资产，一边推动绿色洁净能源项目，投资低碳强度油气资产和优良深水资产成为他们统筹碳减排方针并包管现金流的主要策略。

客岁9月，壳牌公布，已赞成以95亿美元现金将其在美国页岩油主产区二叠纪盆地（Permian）的所有资产出售给全球最年夜自力油气企业康菲石油公司。壳牌此次出售一方面是出在投资回报率方面的斟酌，华尔街日报援用壳牌上游董事Wael Sawan称，壳牌发现，对股东来讲，剥离这个项目比收购更多这类资产更有吸引力。

Sawan暗示，壳牌曾就二叠纪持股资产与其他几家公司进行过联系，但康菲石油公司的出价“年夜年夜加速了我们将来的现金流，并下降了这笔资产的风险”。同时壳牌暗示，此次买卖中的70亿美元的收益将返还给股东，而且极可能会以股票回购的情势呈现。

另外一方面，据投行阐发师Subash Chandra称，这笔买卖还注解，ESG（情况、社会和公司治理问题）正成为石油行业年夜型买卖中愈来愈主要的一部门。

布满不肯定性的转型投入

固然一向在进行绿色转型投入，可是仿佛还远远不敷。据外媒评论，这些巨子们今朝手握的现金流比以往任什么时候候都多，相对收入，对可再生能源投入仿佛眇乎小哉。

特殊是，2022年回购和分红的程序注解，石油公司知足在向投资者供给更多现金，而不是增添投资以加快净零。

2021年5月26日，荷兰海牙地域法院，汗青上初次判决一家公司要对天气转变的影响负责。法院要求壳牌必需在2030年末之前，在2019年的根本大将其排放总量削减45％，而不是壳牌公司本来制订的“2030年在2016年的根本上下降20％，2050 年实现净零排放”的方针。作为全球首例，最少在欧洲首创了一个先例——法院的判决设定了绝对碳排放量而非碳强度方针，要求企业负有庇护人们免受天气转变影响的法令责任。

本年4月，壳牌以15．5亿美元从英联手中收购了印度可再生能源团体Sprng Energy。但与德国RWE或丹麦Orsted等“绿色能源巨子”告竣变化性买卖所需的数百亿美元比拟，这些买卖体量还相对较小。

2020年10月，Orsted的市值跨越700亿美元，壳牌跌破900亿美元，英国石油跌至510亿美元，为1997年以来的最低程度。本年，石油和自然气价钱的上涨帮忙壳牌的股价上涨了30％，将其市值推回至1850亿美元。比拟之下，Orsted的市值已降至460亿美元，其股价自1月份以来已下跌约3％。

但是，投资银行瑞士信贷石油和自然气主管吉姆·彼得金暗示，固然此类买卖的机会行将到来，但仍有一段路要走。“我确切认为跟着时候的推移会有整合，但这可能需要10年的时候。”

壳牌首席履行官本·范伯尔登告知英国《金融时报》，他一向在禁止年夜宗买卖，以便让壳牌有更多时候更好地领会可再生能源行业。“在某个时候点，我估计会有一段时候呈现年夜范围的增加，但假如你是该范畴的新手，在此之前，那就必需要做良多深切的研究。”

事实上，老牌石油和自然气巨子面对的挑战是若何让可再生能源取得足够的利润。“我们的DNA是我们喜好汽油、自然气等原材料的波动性?。我们知道可能有低点，但也有高点，”本·范伯尔登说。“但公用事业不是那样，这些人接管受监管和节制的回报程度。”

就今朝而言，这些超等巨子还没有注解他们是不是可以或许以盈利的体例经营可再生能源营业，更不消说，他们的盈利能力比此刻的持有者更高。

本·范伯尔登弥补说，假如壳牌要采纳重年夜行动，方针公司具有的电力客户数目将比电力资产的数目更主要。好比经由过程将他们的买卖经验带入电力市场，欧洲超等巨子可以增添其治理的可再生能源项目标回报。

BP、壳牌和道达尔都成立了年夜型电力买卖营业。彼得金暗示，假如欧洲超等巨子可以或许操纵这一优势从开辟和具有可再生能源资产中取得“两位数的回报率”，这将有助在说服股东在将来撑持更年夜范围的可再生能源项目收购。

值得留意的是，取得高额利润的油公司正在扩年夜回购范围，壳牌将在上半年已回购85亿美元股票的根本上，在三季度进一步回购60亿美元的股票，回购范围之年夜，非同以往。

因此，对可再生能源投入的幅度若何增加还布满不肯定。“在布满不肯定性的期间，我们的持久能源转型计谋连结在正轨上相当主要，”壳牌首席履行官本·范伯尔登说。

原文题目:壳牌若何走向净零之路？