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瓶颈期需要“不破不立”，解锁下一个新赛道，或一个新市场。

在光伏财产的20余载汗青中，其与生俱来的半导体属性和财产周期性，使得短暂成功者常有，坐稳王座者少见，经常上演将前浪拍在沙岸上的戏码。

而今，即使光伏财产成长得如火如荼。问题却照旧存在。

在上游硅料延续紧缺的布景下，各企业的盈利能力却千差万别，还存在着产物同质化严重的问题，这使得企业间的竞争异常剧烈。

跟着将来各环节产能扩大，竞争还会进一步加重，这对光伏企业来说，无疑是一个严重的考验。

5月10日，隆基股分（601012．SH）发布通知布告称，5月16日起证券简称变动为“隆基绿能”。

在此布景下，改名流露出隆基甚么样的计谋意图？是情势年夜在内容仍是有的放矢？光伏龙头隆基将何去何从？

01 组件垂直一体化的优势不再

2022年的一季报已出炉。光伏财产却流露着不同凡响。

积年来，因为遭到年底抢装和春节的影响，第一季度常常是淡季。不外，本年的Q1却异常火热。

据国度能源局数据显示，2022Q1国内光伏新增装机13．21GW，同比增加148％，此中散布式占比近70％；组件出口41．30GW，同比增加108．5％。

常理揣度，如斯火热的市场，想必光伏财产第一季度必定事迹爆表。

但是，现实环境却出乎料想，有的企业赚得盆满钵满，有的企业却未见增加。

继2020、2021年以后，硅料企业再度迎来事迹爆发时刻，通威股分（600438．SH）第一季度净利润高达51．94亿元，同比增加513．01％，营收246．85亿元，同比增加132．48％。

年夜万能源（688303．SH）、特变电工（600089．SH）净利润别离为43．12亿、31．22亿元。三年夜硅料企业，凭仗硅料的高价和扩产，别离坐稳光伏财产净利润前三位置。

而曾的王，隆基股分净利润为26．64亿，同比增加6．46％，营收185．95亿，同比增加17．29％，事迹对照硅料相形见绌，再度呈现毛利率下滑，增收不增利的现象。

要知道，在2021年，隆基的增加能力便已呈现下滑，年度净利润90．86亿，仅同比增加6．24％。

其余组件厂商固然实现双增，可是盈利能力和硅料厂较着不是一个级别。晶科能源（688223．SH）第一季度实现增加，营收为146．81亿，但盈利仅仅4．36亿；天合光能（688599．SH）营收152．73亿，盈利5．43亿，晶澳科技（002459．SZ）营收123．21亿，利润7．50亿。

毫无疑问，光伏财产的重心仍然在硅料环节。

5月12日，索比光伏网数据显示，多晶硅16连涨，最高成交价26．6万元／吨。

这类状态从长江证券清算的光伏各环节毛利率看得加倍清楚。

造成此刻财产链成长不平衡的近况自有其必定性。

对一个根本亏弱的新兴财产，成长的低级阶段必定是集中资本，进入手艺壁垒较低的环节，赛马圈地，占山为王。

下一阶段，则是国产化替换，买通本钱密集和手艺密集的环节。尔后，即是资本整合，经由过程财产一体化的策略来下降本钱。

光伏财产一样如斯。

中国光伏财产历经二十余载，财产款式也在时刻产生着转变。

2000年头，光伏在那时仍是个新兴财产，焦点手艺把握在外国手中，国内各厂商从低门坎的组件环节进军，恰逢欧洲需求兴旺，在当局搀扶和人工本钱优势下，以尚德（STP．US）为首的国内厂商成功突围而出。

跟着国内厂商成长强大，进一步向本钱密集和手艺密集环节迈进，慢慢打破各环节手艺瓶颈，实现国产化替换，降生了诸多细分赛道龙头。好比硅料龙头隆基股分，电池片龙头通威股分，组件龙头晶科能源。

尔后，竞争越发剧烈，2014年，隆基率先走向了一体化的道路，营业向太阳能电池、组件的研发、制造和发卖拓展，并慢慢成长为光伏全财产龙头。

随后，为包管利润，晶澳、晶科、天合光能、阿特斯（CSIQ．US）等组件厂商走向了一体化历程的道路。

特别在2021年，组件垂直一体化趋向进入白热化阶段，年夜部门组件企业硅片和电池产能可以到达组件产能的80％摆布。

但与此同时，长江证券清算的数据显示，一体化策略带来的回报却慢慢走低。

现阶段，各厂家产物同质化严重，从手艺指标来看都可以做出年夜尺寸硅片和组件，光电转换效力不同不年夜，根基上都可以做到21％以上，产物差别性较小。

在财产倒逼一体化趋向以后，一体化已成为行业标配，与先行者隆基的差距便进一步缩小。逾额利润也就荡然无存了。

硅片、电池、组件的手艺门坎已越发恍惚，各路本钱继续疯狂涌入。即使需求向好，可产能多余已成必定。财产链话语权慢慢损失，其成果即是利润下滑，进而迎来一轮惨烈的价钱战。

可能有的伴侣会发生疑问，为何不去做硅料一体化？熟习的伴侣应当都知道，硅料这弟子意其实不好做，每万吨投资本钱高达8－10亿元，还存在着天价折旧费用，随意几百亿就进去了。

扶植周期高达18个月，再加上半年产能爬坡时候，量产时候达两年之久，而且需要按时检验，产能弹性较小。

另外，电费高告竣本的三分之一，不具有发电厂和电价区乐鱼体育app域优势的企业没有资历介入进来。

别看本日硅料厂喜气洋洋，其实，方才履历过十几年之久的扩大后遗症，如斯典型的重资产行业欠债过活的感受，如人饮水心里有数。

每当提起这段岁月，业内助士也是意难平。以致在需求客岁向好时，除通威外，其它企业一向不敢扩充产能。

是以，即使行业龙头隆基想要整合上游硅料也力所不及，只能经由过程合伙或计谋合作的情势介入进来。

在此布景下，隆基想要保住本身的龙头地位难上加难，若何面临越来越卷的光伏财产，隆基将何去何从？

比来改名为隆基绿能，展露了其计谋意图——那即是拓宽赛道，除光伏营业外，全平易近进军绿色能源。

其最具亮点的新营业是光伏建筑（BIPV）和氢能源，我们顺次进行阐发。