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赶碳号今天特斥地专栏，和大师一路读年报。 最领会行业的不是专家、阐发师，不是当局部分、行业，而是企业本身。是以，要掌控昔时行业趋向、投资机遇，研究年报特殊是头部企业的年报，是最好的方式之一。 图为新特能源内蒙古基地 港股公司新特能源2022年年报并没有给赶碳号带来太多欣喜，都在预感以内。公司很是果断光伏行业成长前景、新项目稳步推动、盈利能力受硅料产量和价钱影响较年夜。叠加正预备在A股上市预期，估量公司在2023年经营上也不会有太多“惊吓”。 01 没有欣喜 新特能源首要具有多晶硅、风能、光伏电站扶植和运营三个营业板块。可是我们一般习惯把其称为硅料企业，由于硅料营业最赚钱，占比也最年夜。2022年，新特能源多晶硅出货量10．67万吨，营业收入257亿元，毛利181亿元。 从绝对数字上看新特的事迹很是不错，可是和同业比拟，其实其实不出彩。 硅料企业五巨子，别离是通威股分、协鑫科技、年夜万乐鱼体育app能源、新特能源，和非上市公司东方但愿。 新特能源2022年营业收入为人平易近币375．41亿元，同比增添66．68％；归属在上市公司股东的净利润为人平易近币133．95亿元，同比增添170．33％。 可比上市公司（今朝都没有表露年报）事迹环境以下： 通威股分2022年度事迹预告显示：估计2022年全年盈利252亿元至272亿元，同比上年增207％至231％。 年夜万能源2022年实现营业收入309．40亿元，同比增加185．64％；实现归属在上市公司股东的净利润为191．20亿元，同比增加234．05％。 协鑫科技2022年事迹预告显示，公司2022年度估计实现归母净利润不低在155亿元人平易近币，估计同比增加不低在204％。 或许市场和赶碳号一样，并没有在新特能源的年报中看到欣喜，是以年报表露的第二天，新特股价下跌了8％。 有投资者留意到，公司2022的多晶硅产量12．59万吨，销量10．67万吨，中心相差1．92万吨。 而值得存眷的一个事实是，2022年全年硅料供给重要。 援用新特能源年报数据：按照有关协会统计数据，截至2022年末，全球多晶硅产能约132．2万吨， 同比增加约97．02％；2022年全球多晶硅产量约94．7万吨。2022年中国多晶硅产量为82．7万吨，净进口量约8．5万吨，而总需求量约103．3万吨。是以，2022年中国多晶硅市场显现供给小在需求的状况。 2022年硅料企业满产满销是常态。近2万吨的存货，是不是有埋没利润之嫌？赶碳号也曾如许思疑，可是业内助士阐发认为，这是客岁新特能源内蒙古10万吨多晶硅新项目投产而至。新投产的硅料项目都有爬坡进程，时代品质存在不不变等环境。假如硅料市场供给响应宽松，则可能会影响发卖。投资者也不消为此焦炙，这是遍及和正常的环境。 02 2023年硅料产量翻倍 2023年新特能源的事迹若何，首要仍是看硅料的产能和价钱。 除现有产能，新疆昌吉准东一期10万吨多晶硅项目，打算在2023年上半年投产。 新特能源在2023年度打算实现多晶硅产量23－24万吨（2022年多晶硅产量12．59万吨，销量10．67万吨） 按照今朝各家公司表露的项目进展，新特能源2023年多晶硅的产量必定比通威、协鑫两家少，比年夜全多。年夜万能源已发布通知布告，估计2023年多晶硅产量19－19．5万吨；通威、协鑫还没有表露。 多晶硅价钱已呈现拐点，中持久呈下行趋向是大要率事务。阐发师、投行、企业都基在已有信息和经验，对价钱走势做了预判。赶碳号很想知道硅料企业的观点。惋惜新特能源只是简单提醒了硅料价钱下跌的风险，并没有对将来的硅料市场进行预判。但愿过些天，我们可以在其他上市公司的年报中可以或许读到相干信息。 2022年我国光伏产物出口区域散布；来历：CPIA 我国光伏产物以出口为主，海外市场又以欧美为主。 对照其他硅料企业，新特能源最年夜的风险点在在：公司总部和最少一半产能位在新疆。 公司在年报中也提到：“光伏行业成为中国优势计谋性新兴财产，同时也面对着诸多不肯定身分，如美国公布《避免逼迫维吾尔人劳动法》生效，制止进口新疆产物。本团体部门多晶硅出产线位在新疆，上述身分可能会对本团体经营发生必然影响”。具体影响多年夜，企业若何应对，新特能源在年报中并没有清楚表述。 风能、光伏电池的开辟与运营板块，对事迹的进献不年夜，且事迹较为不变。 援用年报：2023年实现确认收入的风能、光伏电站开辟和扶植装机范围2－3GW；到2023年底，本团体力争实 现并网发电的风能、光伏运营电站装机范围3．5－4GW。 截至2022年12月31日，新特能源已实现并网发电的运营电站项目约 2．61GW，在建项目跨越1GW。这个板块增加潜力较年夜。 尾声 最后还一个小小疑问。新特能源年报原文： 截至2022年12月31日止，年度风能、光伏电站扶植板块产生本钱人平易近币 6，181．24百万元，较上年同期人平易近币6，734．69百万元削减人平易近币553．45百万元，降幅8．22％，首要是因为陈述期内本团体风能、光伏电站扶植营业的平均单瓦本钱降落而至。 客岁由于硅料价钱上涨，光伏组件价钱高，光伏电站扶植本钱高，以致在影响光伏电站装机。可是新特能源怎样说平均单瓦本钱降落呢？客岁的风电本钱也在上升。并且风电、光伏电站的扶植本钱几多与扶植范围、完成进度等相干度更年夜。新特能源把缘由归结到平均单瓦本钱降落上，有点说欠亨。 或2022年的电站扶植营业模式与2021年的电站扶植模式有所分歧。可是仅用平均单瓦本钱降落来注释，轻易让人发生曲解。 结论： 新特能源2022年的成就单，没有欣喜，也没成心外，是一家面面俱到的公司。假如行情好，公司事迹就好；假如行情差，公司事迹也会差。 END 原文题目:新特能源：平平无奇，本钱略高在同业
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