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文 ｜ 萧田

在“科教兴国”计谋和成立健全碳达峰、碳中和尺度和抓紧结构整县屋顶散布式光伏市场等多重身分鞭策下，光伏财产正在成为我国能源转型、应对天气转变的“新力量”。

政策上的“倾斜”，极年夜鞭策了光伏财产的范围化成长。

本年10月8日，在北京举行的中国光伏财产高质量成长论坛上，国度电投董事长钱智平易近会上暗示，“十三五”时代，中国光伏产物制造范围不竭扩年夜。2020年产量达39．6万吨，产量全球据有率到达76％。多晶硅全球产量前10的企业中，中国占7家；硅片全球产量前10的企业，全数都是中国企业。”

中国光伏财产实现诸多个“世界级第一”，这类“利好”也传递到了本钱市场。

光伏发电已成为当下最热点板块。这一本来垂直且小众的工科行业，逐步走进公共视野。在A股科创板，作为该板块首家光伏企业，天合光能（688599．SH）本年5月最先股价一路高涨，从最低点的15．56元／股，最高涨至65．28元／股，总市值接连冲破400亿、600亿、1000亿关隘，成为光伏板块冉冉升起的“新星”。

投资者也好奇，天合光能究竟是如何的一家企业？市值若何能在短短三个月翻了3倍？其成色到底若何？

墨客的第三次创业

作为光伏财产初期玩家之一，天合光能几近履历和见证了中国光伏财产的跌荡放诞升沉和茁壮成长。而这一切的背后，离不首创始人高纪凡的“先知先觉”。

将时针拨到回到40年前。鼎新开放的春风使出产力获得极年夜解放，社会各界经商热忱高涨，一多量当局机构、科研院所的常识份子投身创业高潮。

1988年，方才取得吉林年夜学量子化学专业硕士学位的高纪凡，抛却了去美国伯克利年夜学读博士的机遇，一头扎进“商海”。

按照初期报导，彼时的高纪凡怀揣着几十块钱，单身一人奔赴广东闯荡。他钻到广东的一间简陋办公室里，凭着所学专业，连续开辟出8个弥补国内空白、替换进口的化工新产物，赚得第一桶金。

随后，高纪凡在广州建立小我第一家公司——广东顺高纪凡德富有洗涤剂厂，后又开办了武进协和邃密化工场。

一个偶尔的机遇，高纪凡接触到了欧美国度正在利用的氟碳铝板幕墙——一种新的建筑外装潢材料。

高纪凡得知，那时做此项营业的唯一深圳一家外资企业，在是决心要吃这只“螃蟹”。他不吝重金，将这一新财产引入故乡常州。

过后证实，高纪凡再次“赌对了”。

他前后拿下几所知名年夜楼的外墙和屋顶项目，纵情享受着行业带来的高额利润。

合法企业突飞大进之际，高纪凡又做出了一个出人意表的决议。

1997年，“小有成绩”的高纪凡，存眷到了那时的《京都议定书》和美国克林顿当局“百万太阳能屋顶打算”。他认为，假如操纵太阳能手艺打造天人合一的人居情况，市场前景和社会效应都无可估计。

昔时12月，高纪凡从“铝板幕墙”杀进了光伏发电，建立了常州天合光能有限公司，最先第三次创业之旅，自此拉开“光伏龙头”的进阶帷幕。

彼时的中国光伏财产，不管手艺、产物仍是市场，都严重掉队在国外，财产成长一向跌跌撞撞。

荣幸的是，中国光伏事业很快就碰到了“好时辰”。

2001年，中国插手世贸组织WTO，真正融入国际市场，这给中国光伏行业带来可贵机缘。

经由过程引进接收国外进步前辈手艺和经营治理，中国光伏企业如鱼得水。再加上，从2005年起，国度最先从政策上对光伏财产进行搀扶，行业进入近10年快速成长期。

2006年12月19日，天合光能走进纽交所，高纪凡也以20亿资产位列昔时胡润能源富豪榜第9位。

从追随者到带领者

作为主要的可再生能源财产，预感光伏财产前景的也并不是只有高纪凡一人。

就在天合光能上市前一年，无锡尚德早已在美国上市，其开创人施正荣不但被誉为“太阳之子”，还登上了中国首富宝座。尚德还掀起一股美国上市热，晶澳、英利等紧随厥后。

光伏财产自从降生之日起就与政策紧密亲密相干。由此带来的问题就是，所怀孕处光伏行业的玩家，都跳脱不出政策转变牵动企业命运的“怪圈”。

如20世纪初，德国出台了一系列鼓动勉励光伏财产成长的优惠政策，带动全球光伏需求年夜幅增添。年夜部门中国光伏企业从中获益颇丰，其实不断加年夜投入、扩大产能。

不外，我国初期光伏财产首要集中在中游组件范畴，属在劳动密集型财产，手艺含量不高。庞大的政策盈利也吸引了愈来愈多的新公司、新本钱涌入，行业产能逐步多余，这给中国初期的光伏财产埋下隐患。

2008年，金融危机爆发，中国光伏财产遭到庞大冲击。从2009年最先，国内光伏行业逐步呈现经营坚苦。

危机相继而至。2011年至2014年，欧美国度又对我国光伏产物采纳“反推销”、“反补助”查询拜访和征税办法。加上光伏财产供需不服衡致使低价竞争等身分，中国光伏行业直接从盛夏进入隆冬。

隆冬非分特别严格，有人形容那时的中国光伏市场“哀鸿遍野”——曾的龙头尚德、LDK、英利等，或破产、或重组。

行业年夜洗牌之际，自动求变的天合光能博得了市场机遇。

一方面，高纪凡经由过程在海外设厂等体例绕过关税壁垒，在应对“双反”挑战的进程中，加速实现国际化，完玉成球化的市场发卖；

另外一方面，顺遂实现转型，从光伏组件制造商转向太阳能整体解决方案供给商。

现实上，早在光伏年夜热时，天合光能就成心在扩产能上节制节拍，在研发上加鼎力度。这类计谋上的提早结构，也为其往后的转型积储了气力。

“2010年，我们只做了一件事，就是成立了光伏科学与手艺国度重点尝试室。”高纪凡称，“那时良多企业把几十个亿乃至上百亿全拿去投产能，可是我们更注重的是弄科技立异。”

从2014年起，中国光伏财产在国度政策助力和指导下，引爆国内市场。中国光伏财产迎来“解封时刻”。

在逆势中成长起来的天合光能，在2014、2015持续两年全球光伏组件总出货量位居全球第一。固然在2016年，晶科代替了天合光能榜首位置，但从2016－2020年间，天合光能一向位居全球组件出货量前三。

高纪凡其实不知足在此。

在连任出货量全球第一后，曾有媒体问，“很多企业干到‘第一’后常常两三年就会松下来。你怎样看？”高纪凡的回覆是：“我们要忘了这个‘第一’，走到一个加倍年夜的范畴去。”

这几年，天合光能产生了几件极其主要的事——由之前的太阳能整体解决方案供给商转向光伏聪明能源整体解决方案供给商、成立户用光伏事业部，发布第一个原装光伏户用品牌天合大族、主推210mm年夜尺寸光伏组件。

陪伴着2020年6月10日天合光能在上交所科创板“云上市”，这个“更年夜的范畴”蓝图也愈来愈清楚。

焦点优势逐步凸显

数十年来，国内光伏企业履历了成长、走低、回暖、震动等阶段。中国光伏厂商也履历了从专注财产链分工到垂直一体化，又由垂直一体化回到财产链分工的进程。

固然垂直一体化最早由天合光能提出，但颠末行业浸礼后，其果断走向了以电池片和组件为焦点的分工模式。

举例来讲，在光伏财产环节中，隆基股分首要集中在硅片、电池、组件和电站范畴的一体化，中环股分首要集中在硅片范畴，通威股分则专注在高纯晶硅和太阳能电池营业。

天合光能的首要营业包罗光伏产物、光伏系统、聪明能源三年夜板块，处在财产链的下流，距离通俗消费者也更近。

假如用户家中置办一套太阳能发电站，那末不但要能解决当下用电之急，多出来的电还可以经由过程生意增添额外收入。而这恰好是天合光能产物的焦点优势地点。

一个令投资者兴奋的动静是：本年6月，国度能源局发布了“散布式光伏整县推动”政策，又让光伏产物的落地利用迎来了新的市场助力。

而早在2017年起，天合光能就最先进行散布式光伏的主要结构，推出了全球首个家用光伏品牌“天合大族”和针对工贸易散布式的“天合蓝天”。今朝已实现了“光伏x建筑、通讯、渔业、农业、工场等”多种散布式场景的利用。

在碳达峰、碳中和，叠加“光伏＋”BIPV（光伏建筑一体化）等诸多政策鞭策下，这也许可以或许注释为什么天合光能近期股价暴涨。

但这并不是是缘由的全数。

回归该公司成长层面：以具面子向中国C端消费者的产物为例，这家公司从产物、渠道和品牌上多点发力，也已构成深挚的护城河壁垒。

产物上，天合光能主推210mm年夜尺寸电池组件，相对今朝主流的158mm和乐鱼体育app166mm尺寸，本钱低、效能高、转化率高。客岁，天合光能基在210mm硅片的至尊系列组件功率冲破600W，不竭鞭策度电本钱继续下行。

渠道上，自2016年确立散布式成长计谋最先，天合光能在全国各地已具有跨越450家经销商、跨越1700个县级经销商和15000个乡镇办事网点。下沉市场的消费者几近触手可和。

营销上，天合光能2001年最先就在央视新闻播出“天合研制成功中国首坐太阳房”和一系列告白，多年来借助央视平台进行品牌宣扬。

从企业层面上，天合光能最近几年来还积极鞭策了210配套财产链慢慢完美。在硅料、硅片、玻璃等范畴，其与通威股分、中环股分、亚玛顿等告竣深度合作。

为提高光伏转化效力，天合光能收购了知名跟踪支架企业Nclave；为包管产物领先优势，设立在天合光能的光伏科学与手艺国度重点尝试室从2011年至今，组件功率和电池片转换效力达20次刷新世界记载……

另据黑鹰光伏统计：今朝天合光能还具有19个重年夜在研项目，涵盖HJT、TopCon、BIPV、PERC、年夜尺寸电池和组件等等最具成长潜力的光伏手艺。

一边根植当下，一边着眼将来，天合光能焦点优势逐步凸显。

现在，天合光能在盐城、宿迁、义乌、常州等多地具有高效太电池项目，在印度也设有项目。估计2021年底，电池产能将达35GW，组件产能跨越50GW，根基占有世界前三的位置。

不外，值得投资者留意的是，天合光能5个月以来股价短时候内年夜幅爬升，成功跻身A股光伏板块“千亿俱乐部”，这也使得公司今朝估值高企。

截至10月8日收盘，公司股价为49．66元／股，天合光能PE（TTM）市盈率高达72倍。不但跨越行业平均值，同时也高在光伏龙头隆基股分的42倍市盈率。

今朝，中国光伏财产已站活着界前列。陪伴光伏组件本钱快速降落，平价上彀时期正加快到来。而平价上彀不但意味着电价下降、打消补助，更要求光伏企业需要具有更加多元的模式和更高条理的成长。

天合光能道阻且长，但行则必至。