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本文作者 ｜ 蜗壳

本年开年火爆的AIGC概念，吸引了市场年夜部门的热钱，比拟之下，光伏板块在2023年年头这段时候除一波随年夜盘向上的小幅反弹，进入了较长时候的平台期。

客岁光伏板块的赢家应当是最上游的硅料，赚的盆满钵满，但跟着四时度价钱崩盘，激发了一些列光伏板块的降价潮，真实的拐点是10月31日210年夜尺寸硅片龙头的TCL中环时隔10个月，再次下调硅片价钱，而同时另外一巨子隆基绿能的单晶硅片最新价钱未做调剂，乃至因为电池片厚度降落，所以现实价钱反而有所增加，财产龙头的一举一动都影响着全行业，价钱战仿佛剑拔弩张。

而市场也将这轮“价钱战”解读为坚挺的硅料价钱呈现了拐点旌旗灯号，更有不雅点耽忧光伏板块扩产过快，有产能多余的隐忧。二级市场是对情感反映最敏感，这类灰心情感也就率先传递到了A股市场。从年后的板块走势来看，板块普涨的布景下，光伏板块却照旧不愠不火，更有个股最先逆势下跌。因而可知，市场情感对光伏板块已构成“草木惊心”的趋向。

那末，光伏财产链是不是真的存在产能多余的隐忧呢？

疏忽多余风险？财产扩产“狂飙”

从2020年国度“双碳”政策的盈利布景下，光伏板块作为新能源的先遣军队，率先享受了行业景气宇的上行，炒作2020年的硅片、组件再到客岁的硅料，即便整体经济和投资情况波动较年夜，但可以必定的光伏龙头的事迹增加最少是稳健的，而财产链的高景气宇，也使得财产链的各环节都获得了年夜量本钱的存眷。

在是便呈现了这边“老玩家”年夜举扩产，而另外一边“新玩家”还在不竭入局。按照不完全统计，再曩昔的2022年行业新建组件扩产项目范围已超400吉瓦，龙头企业扩产的同时，还很多“新玩家”入局，组件总产能估计跨越800吉瓦，市场多余风险预期并不是空穴来风。

纵使本钱市场对财产预期偏灰心，但财产方面仿佛持相反不雅点。现实上，进入2023年后，光伏板块扩产并未停歇，乃至加速了扩产速度，各环节上市公司频仍通知布告扩产动静，开年近三个月，跨越50个扩产项目签约开工：

硅料、硅棒环节：通威股分（600438．SH）拟在乐山新增投资约60亿元，扶植年产12万吨高纯晶硅项目；合盛硅业（603260．SH）（鄯善）有限公司本年打算新增投资200亿元，扶植20万吨／年多晶硅、三期40万吨／年有机硅、三期40万吨／年工业硅等项目；

硅片环节：2023年年头隆基绿能（601012．SH）发布通知布告称，拟投资扶植年产100吉瓦单晶硅片项目和年产50吉瓦单晶电池项目，估计项目总投资达450多亿元；同期公布扩产的还晶澳科技（002459．SZ），公司拟在鄂尔多斯市扶植光伏全财产链低碳财产园项目，总投资约400亿元；新进入者高测股分（688556．SH）打算投资7亿元，拟在江苏省盐城市建湖县投资扶植10GW单晶硅片项目。

电池片环节：国字号的国电投带头总投资超50亿元的5GW高效异质结光伏电池和组件出产基地开工；晶科能源（688223．SH）投资45亿元打造6GW高效电池和6GW高效电池组件智能出产线，之前还募资100亿扩产11GW高效电池等项目；晶澳科技（002459．SZ）拟投资47亿元扶植10GW电池＋5GW组件出产线；固然还跨界新进入的明牌珠宝（002574．SZ）通知布告将斥资100亿元投资扶植日月光伏电池片“超等工场”项目。

组件环节：通威股分投资约40亿元在盐城扶植25GW光伏组件项目；晶澳科技在美国投资约5亿元扩产2GW高机能太阳能组件项目；以上还只是不完全统计下的上市公司扩产打算，不包罗光伏辅材和非上市公司。

财产与本钱的不合

不合呈现了，那末是不是真的存在多余风险，仍是用数据来表达。

起首按照发改委能源研究所的估计方针，到2035年我国光伏总装机范围将到达3000GW。而2022年全国光伏总装机量为392．61GW摆布，全年新增装机量为87．41GW。那末，到2035年需要每一年连结几多增速，才能到达这个方针呢？

按照2020－2022年国内光伏装机和新增装机量来看，依照今朝的守旧和乐不雅的25％和30％增速来测算，到2035年我国估计在2031－2032年便可完成3000GW的装机量，乐不雅估量的话2030年便可完成，假如依照上表的装机增速需求与国内光伏厂商产量增速匹配，较着国内光伏厂商的产能增速确切过快，概况看确切大要率存在产能多余的潜伏风险。

可是，从另外一个角度来看，为什么我国如斯正视新能源财产成长，低碳庇护、为儿女缔造更夸姣的情况是其一，更主要的是我国但愿能在新能源财产领跑全球，电动车为例，国产电动车的高速成长也让中国汽车财产绕开传统燃油车被卡脖子的——内燃机、底盘、变速箱制造短板，转而开辟由电池、机电、电控系统构成的三电系统，另辟门路的与国外品牌站在统一起跑线；光伏财产也是一样的事理，2013－2021年，我国光伏组件的产量在全球占比始终连结在65％以上，最高记载为2021年的逾76％，2022年有但愿保持这个程度。由此，我国光伏产能不但用在内销，更年夜的预期是在国产光伏的出海。

2022年组件出口153．6GW，出口额在423．61亿美元摆布，同比增加55．8％。153．6GW出口海外，而内增装机87GW，合计240GW。由此看，国内光伏企业在需求量根本上，为了应对海外需求，额外多出产两倍作为出口。简言之，为了保持我国光伏财产在全球的地位，三倍产能仿佛是相当需要的。在依照猜测新增装机量来计较，2023年国内光伏厂商的现实产能在300－350GW摆布仍是属在公道规模内，固然扩产打算其实不等在现实产能，光伏的扩产也需要时候，好比硅料的扩产需要1年以上，加上产能释放也不是百分百且也需要时候，所以提早扩产是必需要的，产能的增添是一个长周期的进程。

可是，从今朝公然数据也能够较着感受出，国内光伏产能将慢慢进入丰裕阶段，相对平均的现实需求来讲，供给端仍是较为充实的。价钱战背后也有供需关系的身分。不外，斟酌到现实的用电量的增加，跟着乐鱼体育app电动车、AI手艺等的成长，电力需求也在增添，据统计曩昔10年，国内的社会用电量增加了近1倍。

不外，即便呈现光伏财产阶段性的多余，也是财产的正常纪律。由于市场存在需求的增加和可不雅的利润，才刺激了厂商的扩产行动，以知足市场需求。产能多余价钱呈现回调，回归落后一步刺激需求上涨，比及需求渐渐增加到产能上限，新的利润周期到临。是以揣度，光伏企业是不是具有财产链一体化带来的抗风险能力和出海能力将是本轮匹敌光伏板块潜伏多余风险的焦点。

原文题目:光伏产能多余疑云