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昨日晚间，4000亿“光伏茅”隆基绿能发布了本年上半年财报。

不出大师所料，上半年隆基年夜赚近65亿元，营收冲破500亿元，同比均连结较快增加，毫无争议的光伏行业巨子。但是，在事迹鲜明的背后，却隐藏着必然的隐忧。

事迹之喜

8月24日，隆基绿能发布了2022年上半年事迹陈述。陈述显示，本年上半年，该公司实现营收504.17亿元，同比增加43.64%；归属在上市公司股东的净利润64.81亿元，同比增加29.79%。

对事迹增加的缘由，隆基绿能称，营收增加首要是硅片和组件的价钱增加而至。

在产物发卖方面，本年上半年，该公司实现单晶硅片出货量39.62GW（自用19.47GW+对外发卖20.15GW）；实现单晶组件出货量18.02GW（自用0.32GW+对外发卖17.70GW(含BIPV组件)）。

在研发方面，本年上半年，该公司加年夜研发投入，研发费用4.62亿元，同比增加30.5%；其研发投入总额为36.70亿元，占营业收入7.28%。截至本年6月底，隆基绿能累计取得各类已授权专利1808项。

就在统一天，隆基绿能还发布两则扩产打算通知布告，一是拟107.5亿元投资扶植鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目，二是拟25.2亿元投资扶植芜湖年产10GW单晶组件项目。两项目总投资金额为132.7亿元。

（截图来历：东财网公然数据）

从该公司此前发布的2022年经营打算领会到，隆基绿能本年全年营收方针超1000亿元，而1-6月份已完成约50%，上半年方针已告竣。从往期财报数据来看，隆基下半年的事迹营收一般会好过上半年。是以，该公司本年全年总营收跨越1000亿元毫无悬念。

事迹之忧

但是，比拟在行业竞争敌手，隆基的事迹增速就显得相对迟缓。

从已通知布告的光伏上市公司中报（含预告）数据来看，隆基绿能的总营收程度下滑至行业第二位，仅次在“硅王”通威股分。

从事迹预期、营业毛利率、营业本钱、欠债率等方面可以看到，在事迹增加的背后，因为财产链上游产物价钱高企的影响，隆基绿能的利润空间也遭到必然水平的挤压。

（1）事迹预期只完成45%

截至8月25日，在近6个月内，隆基绿能共有27家机构对其2022年度经营事迹作出猜测，猜测其本年净利润均值约为143亿元，同比增加接近60%。

但是，本年上半年隆基绿能净利润为64.8亿元，仅为机构全年净利润预期的45%摆布。而2021年上半年其净利润为49.93亿元，全年净利润为90.86亿元，上半年完玉成年其净利润的55%摆布。

因而可知，隆基绿能本年下半年要实现净利润这一预期方针压力不小。

（2）毛利率延续走降

从毛利率程度来看，近三年来隆基绿能的毛利率程度延续走低。

2020年上半年，其毛利率程度一度跨越29%，厥后最先延续下滑；2021年，其毛利率为20.2%，已同比削减4.4%；至本年中报表露时，其毛利率已降破20%至17.6%。

毛利率的延续降落，也反应出隆基绿能的盈利能力正在削弱。

从净利率程度来看，隆基绿能的净利率已从2020年上半年的21.1%降落至2021年的11.2%；本年上半年虽有回升至12.8%，可是依然处在净利率汗青较低的程度。

（截图来历：东财网公然数据）