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“利好出尽是利空”，年夜幅反弹后，仍是要防备概念炒作尾声的风险。

在市场震动、板块概念轮动紊乱时代，“碳中和”、“新能源”仿佛就像定海神针一般，投资者乐鱼体育app总能在能源金属、电动车财产链、光伏绿电板块找到细分的概念爆点。就比如HIT电池概念，现实上这个光伏电池手艺的概念炒作已久，近似“2022年将是HIT电池元年”如许的市场不雅点早在两年前就呈现过，那末现现在HIT／HJT电池事实是光伏财产的转折点，仍是一张“年夜饼”？

比来的光伏HIT电池又卷起一场炒作高潮，原由源在6月底隆基通知布告，隆基在硅异质结光伏电池（HJT）中的研发再次取得了重年夜冲破。通知布告称，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试M6全尺寸电池（274．4c㎡）光电转换效力达26．50％，缔造了年夜尺寸单结晶硅光伏电池效力新的世界记载。

上周开盘第一个买卖日，HIT电池概念年夜涨3．47％，此中包罗金刚玻璃（300093．SZ）、拓日新能（002218．SH）在内的多只概念股涨停。

01炒作尾声仍是新的最先

从上图HIT电池概念指数的近期趋向来看，今朝已立异高，风险已逐步年夜在机遇，不解除HIT概念的炒作已接近尾声。从本年4月27日概念追随年夜盘触底后呈现反弹后，截止7月1日，概念板块反弹幅度跨越60％，成交金额过万亿，概念板块已堆集相当的收益。

HIT电池为什么如斯受追捧？

HIT电池是光伏板块中的一个细分范畴，有市场不雅点认为HIT电池是光伏的将来，这也是遭到市场追捧炒作的焦点缘由。今朝市场上主流的光伏电池大要就分为两种，一种是PERC电池，另外一种就是HIT（HJT）电池。但是全部市场，可以到达范围化出产的是PERC电池。光伏电池最焦点的手艺门坎莫过在光转化效力，现阶段PERC电池的光转化效力大要是在24％摆布，市道上良多公司都能到达这一尺度，是以可延续开辟的潜力有限。比拟之下，HIT电池转化效力大要可以到达30％以上，且因为HIT电池双面都可以发电，能提高10％的发电量，所以理论上来讲是优在PERC电池的。

HIT电池在市场重点存眷的转化效力方面临时领先，但作为企业更注重的是本钱，按照相干数据显示，PERC新建产能的投资本钱的1．6亿元／GW；而HIT电池的出产线需要从头扶植，投资本钱响应地也就更高，约为4－4．5亿元／GW，如许看来HIT电池的初始本钱就要超出跨越PERC电池近1倍多。

对本钱，市场乐不雅派会辩驳说，固然HIT的前期投资很高，但后面出产线一旦搭建完成，HIT电池可以在单体本钱上以更少的硅料和工序环节进行填补，作为企业来讲，预期不克不及当饭吃，在到达量产水平前，性价比是公司最注重的。

2020年各晶硅电池片市占率（数据来历：中国光伏行业协会）

并且从光伏电池的市占率来看，PERC市占率遥遥领先，2017年到2020年，PERC市占率从15％晋升到86．4％，4年晋升跨越5倍，短时间被超出替换的可能性几近没有，最少到今朝，HIT电池还仅仅是个“年夜饼”。

“利好出尽是利空”，年夜幅反弹后，仍是要防备概念炒作尾声的风险。

02捷佳伟创在HIT概念的哪一个环节？

即便前景未卜，但依托年夜情况，全部光伏行业延续的高景气宇，财产链内的各厂商都竞相“砸钱”投入到相干范畴的研发，欲抢占市场：例如金刚玻璃拟恢回复复兴有光伏电池和组件出产营业，并以子公司吴江金刚为实行主体投资扶植1．2GW年夜尺寸半片超高效异质结太阳能电池和组件项目；东方日升（300118．SZ）拟发债33亿元加码光伏电池，年产2．5GW高效太阳能电池与组件出产项目；明阳智能（601615．SH）公布投资30亿年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目。

今朝国内上市公司中，HIT概念的公司首要是捷佳伟创（300724．SZ）和迈为股分（300751．SZ）“领衔”，捷佳伟创作为鼎力投入HIT电池装备手艺研发的首要厂商，也是市场被市场炒作HIT概念的主要标的，公司在2021年8月股价触和汗青最高的210元／股，在两年间股价翻了近七倍。

但究竟HIT电池作为一个还没有量产且市场份额占比相对较小的手艺，没有超高的事迹增加包管，捷佳伟创纯真依托热门概念仍是没法支持100多倍的估值。是以，没对峙多久，同时叠加年夜情况较差，捷佳伟创的股价就履历了断崖式的下跌，八个月时候里股价蒸发超70％。

股价“崩盘”一方面与市场情况有关，但首要缘由在在事迹增加现实较差。捷佳伟创2022年Q1事迹增加不变在20％，营收到达13．6亿，归母净利到达2．73亿，近三年营业收入、归母净利复合增加率别离为50％、33％，单从数据来看增速还可以，可是横向对照行业营利增速遍及接近60％，捷佳伟创的成长速度仍是掉队了些。

营业层面，公司主营产物为湿法工艺光伏装备（清洗、制绒等）和主动化（配套）装备和配件等其他。湿法工艺光伏装备为公司首要收入来历，收入占比可以到达83．22％；此中公司湿法光伏装备的焦点产物制绒装备和清洗装备是实国产化较早的太阳能电池装备，手艺相对成熟不变，壁垒较弱，这也致使市场竞争剧烈，使得公司毛利率程度延续降落。

综合毛利率降落，使得市场最先质疑其科技属性的匹配度，而科技属性的强弱将直接影响市场对企业的估值预期。

看似不竭冲破的HIT电池概念，有点像动力电池中钠离子电池的意思，理论数据都是浮云，能构成不变量产才是焦点，最少短时间来看PERC电池临时仍是主流。作为HIT概念的热点标的，捷佳伟创今朝的焦点痛点是在手艺上可否筑起本身的壁垒，构成财产链的上下延长，一方面加强本身的行业竞争力，另外一方面可以在市场取得更高的估值。

本文作者 ｜ 刘超然

来历 ｜ 英才杂志

原文题目:HIT电池概念，可能只是一张“年夜饼”