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近日，亚玛顿与天合光能签定了关在发卖1．6mm 超薄光伏玻璃的《计谋合作和谈》，预估发卖量为3．375亿平方米，合同总金额约74．25亿元，是2021 年度经审计营业收入的 363．73％。合同中提到，预估总金额参照 2mm 光伏玻璃前板和背板的均价 22 元／平方米（含税）进行预估测算。

利好动静发布的同时，亚玛顿也答复了深交所关在上市公司重组的询问函件。标的公司凤阳硅谷采取收益法估值25．25亿，较账面净资产增值 18．25亿，增值率为 261．08％。

原材料上涨 追求上游财产链

本月初，亚玛顿方才放出资产重组的动静后便迎来了重年夜合同的签定。受此影响，比来四个买卖日亚玛顿股票延续涨停，截止7月8日，收盘价为44．01元／股。

客岁以来，市场供需不服衡致使光伏原材料年夜幅上涨，硅料价钱涨幅一度跨越150％，光伏玻璃本钱压力逐步闪现。为减轻原片玻璃采购压力，亚玛顿经由过程向寿光灵达、寿光达领、中石化本钱、黄山毅达、扬中毅达、宿迁毅达和华辉投资刊行股分和付出现金的体例，采办其持有的凤阳硅谷100％股权，同时拟向不跨越35名合适前提的特定投资者非公然刊行股分召募配套资金。此中，黄山毅达、扬中毅达、宿迁毅达和华辉投资均只接管现金付出的体例，寿光灵达只接管股分对价，而寿光达领和中石化本钱则是股分和现金都接管。

据悉，亚玛顿在2021年末便最先规画收购凤阳硅谷。本次买卖中，亚玛顿以询价的体例非公然刊行股分召募配套资金不跨越18．4亿元，本次买卖召募配套资金扣除中介机构费用后，拟用在付出现金对价、年产 2 亿平方米特种超薄镀膜双玻组件项目（一期）、弥补凤阳硅谷活动资金三个项目。

凤阳硅谷主营玻璃原片的出产、研发和发卖，不触及玻璃深加工营业，处在刊行人营业的上游。重组陈述书表露，重组完成前，上市公司仍主营光伏玻璃深加工营业，不触及光伏玻璃原片出产，玻璃原片首要系外购。本次买卖完成后，上市公司财产链将延长至玻璃原片制造，冲破了难度较高的原片手艺壁垒，解决了企业光伏玻璃出产流程中没法自立出产原片的痛点。

溢价收购 被质疑联系关系买卖

凤阳硅谷由亚玛顿投资1亿元成立，是为供给光伏光电玻璃原片而生。但开初亚玛顿还没有具有投建玻璃原片产能的资金实力，改由其控股股东先行筹建后再择机注入上市公司。本次刊行股分和付出现金采办资产的买卖对方中，寿光灵达、寿光达领均为亚玛顿现实节制人林金锡、林金汉节制的企业，是以组成联系关系重组。

2020年以来，凤阳硅谷屡次进行增资和股权让渡。2020年7月，亚玛顿的控股股东亚玛顿科技将100％股分别离让渡给寿光达领（85％）和寿光灵达（15％）；以后的一个月，初次进行增资，引入中石化本钱、黄山毅达、扬中毅达、宿迁毅达四年夜股东；2021年3月，寿乐鱼体育app光达领以 5万万的价钱向华辉投资让渡所持公司 2．78％的股权，尔后华辉投资又认缴了709万元新增注册本钱；同年12月，凤阳硅谷第三次增资，新增注册本钱465万元由寿光达领认缴。此时凤阳硅谷的对应估值已由最初的0．59亿元增至30亿元。

值得留意的是，2021年3月第二次股权让渡和第二次增资时，凤阳硅谷现实净利润0．9 亿元，与2021 年度1．8亿元的净利润预期值相去较年夜。且，2021 年 12 月第三次增资时，凤阳硅谷 2022 年度净利润预期值为3亿元，但本次陈述书中按收益法评估的猜测值仅为1．5亿元，仅为原预期值的一半。

重组陈述书表露，华辉投资履行事务合股人周志恒和其配头刘扬、母亲王雅芬、华辉投资有限合股人赵建明在自查时代（初次表露重组事项前6个月至重组陈述书表露前一个买卖日）均存在屡次生意上市公司股票的景象。针对深交所关在其是不是存在联系关系关系、造成好处倾斜或好处输送等质疑，亚玛顿均予以否定。

待实行金额年夜 合同履行能力存疑

今朝亚玛顿市值88．60亿元，仅与天合光能签定的74亿合同单金额就占有了市值的84％，亚玛顿真的能吃得下这么年夜块肉？

2021年，亚玛顿与天合光能、隆基绿能、晶澳科技均签定了重年夜发卖合同，金额别离为21亿、15亿、21亿。截止财年底，与天合光能的合同已实行3．70亿，未实行17．30亿；与隆基绿能的合同已实行9．56亿，未实行5．44亿；与晶澳科技的合同已实行5．25亿，未实行15．75亿。此中，与隆基绿能的合同本应在2021年末到期，但过期仍有5．44亿元待实行。

年报对此作了申明，跟着硅料和年夜宗商品价钱年夜幅上涨和光伏玻璃产能快速扩大，二季度最先光伏玻璃价钱年夜幅降落并在低位波动。是以，合同总金额与现实实行金额存在较年夜差别。

从产能端来看，2021年太阳能玻璃发卖量为7209．71万平米，同比上涨了36．63％。2022年，公司打算实现1．2亿平方米光伏玻璃的发卖量，以≤2．0mm超薄光伏玻璃为主。按照与天合光能最新签定的合同来看，亚玛顿年均销量应到达1．125亿平方米才能顺遂实行该份合同，加上之前三份合同待实行的销量，1．2亿平方米的产能明显没法知足现实需求。

客岁以来，受光伏玻璃价钱降落等身分影响，亚玛顿盈利能力承压。2021年归母净利润同比降落了60％，2022年一季度更是同比降落76％。行业数据显示，2022年1至5月份，3．2mm原片毛利率3．03％，处在较低程度。浙商证券研报暗示，跟着我国明白双碳方针，光伏发电是实现碳中和的主力军，跟着终端装机需求加快释放，行业将迎来需求拐点。

原文题目:欲经由过程重组解决财产链瓶颈，亚玛顿74亿的年夜单履约能力受质疑