— 乐鱼-专业热水方案提供商 —

作者：苏杭

出品：洞察IPO

近日，新特能源股分有限公司（以下简称“新特能源”）向上交所递交了主板上市申请，保荐机构为广发证券。

作为多晶硅行业的龙头，新特能源上半年在港股市场有着不俗的表示，但7月份履历年夜幅回调，和跟着产能上升，供需关系难以延续支持硅料价钱的高位运行，新特能源事迹可否保持高增加依然未知。

硅料价钱存下行风险

2008年，特变电工、特变团体等配合出资设立特变硅业；2012年，特变硅业整体改制为新特能源。

今朝，新特能源首要从事高纯多乐鱼体育app晶硅的研发、出产和发卖，2011年收购新疆新能源股分有限公司后，主营营业新增风能、光伏电站的扶植和运营。

2021年度，全球多晶硅年产量为63．1万吨，新特能源产量占全球总产量的11．62％，在国产厂家中仅次在通威股分（600438．SH）、协鑫科技（03800．HK）、年夜万能源（688303．SH）等。

2019年－2021年，新特能源别离实现营业收入94．73亿元、141．82亿元、225．23亿元，2020年、2021年营收增幅别离为49．71％、58．81％。

同期其净利润别离为5．24亿元、8．28亿元、53．84亿元，2020年、2021年净利增幅别离为57．95％、550．08％。

2020年新特能源收入上涨，首要因为新建的晶体硅公司3．6万吨多晶硅产线投产，使得公司多晶硅产物中单晶硅片用料和多晶硅片用料销量别离上涨59．77％和84．61％。

图片来历：新特能源招股书

2021年，因为下流需求在“双碳计谋”刺激下极速增加，叠加行业存在必然手艺壁垒，产能扩大周期长，阶段性的供需不匹配致使多晶硅价钱延续上涨。

Wind数据显示，2021年光伏级多晶硅现货价（周平均价）上涨了175．88％，年内最高涨幅达238．79％。

是以，2021年，固然多晶硅片用料销量年夜幅降落66．66％，单晶硅片用料销量增幅也仅为10．13％，但新特能源多晶硅发卖收入依然到达了158．12％的增加。

进入2022年，多晶硅涨势仍然，8月17日，中国有色金属工业协会硅业分会（以下简称“硅业分会”）发布了太阳能级多晶硅最新价钱。数据显示，2022年头至今，硅料价钱仅3周持平，其余27次均报上涨。

不外，固然近期市场对多晶硅的预期依然是小幅微涨，但硅料价钱不会一向涨下去，有专家估计多晶硅价钱将在四时度进入下行。

硅业分会专家委副主任吕锦标在2022年光伏财产链供给论坛中暗示，以2021年底为参照，2022年四时度硅料零售买卖平淡价钱下行，带动长单订价逐月下调，且跟着来岁供给量晋升，不会再呈现现在年的反弹环境。

按照统计，本年多晶硅供给量合计90．9万吨，折算光伏产量350GW，供给足够且有余量。据其猜测，2023年下半年长单买卖价钱松动，硅料价钱调剂幅度可能比力年夜。

招股书中，新特能源也暗示，2018年至2020年上半年，受多晶硅出产本钱降落、光伏行业补助政策和市场供需变更影响，多晶硅产物价钱整体显现延续降落的趋向。

2020年7月最先，跟着光伏发电企业装机需求的恢复、下流硅片厂商新增产能的释放，多晶硅求过于供，价钱快速上涨并保持高位。

将来跟着多晶硅出产企业新增产能的释放，产物价钱将存在必然下行空间。