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文 ｜ 布谷

出乎很多人的料想以外，本年年头以来，硅片价钱不竭走高，光伏行业景气宇升温。预期的光伏价钱战并没有到来。

客岁11月30日，隆基乐鱼体育app股分初次下调硅片官方报价7．16％－9．75％，两往后，中环股分跟进，且降价幅度年夜在隆基股分。全球第1、第二年夜硅片制造商，打响了光伏降价的第一枪，被很多行业人士认为是新一轮光伏价钱战的最先。

彼时，坊间很多阐发认为，降价背后是行业龙头隆基的“阳谋”，即经由过程下降硅片环节利润率，狙击上机数控、京运通等新硅片玩家入场的速度。

但现在这一“阳谋”已然失。

截至3月2日，隆基在本年已三次上调了硅片报价，其182硅片的价钱涨幅跨越11％。上游硅料的价钱亦持续上涨了7周。

此前很多投资者耽忧硅片范畴卷入价钱战，光伏行业将会“变天”。但陪伴着硅料硅片价钱上涨和下流需求兴旺，这类耽忧临时消弭。隆基和中环两年夜硅片巨子的股价也触底反弹，一切仿佛又从头回到“海不扬波”的状况。

那末该若何对待2022年的光伏行业的根基面和财产链的波动？

从开年光伏装机淡季不淡和较高的年装机量方针来看，本年光伏财产根基面整体向好。但也存在一个最年夜的风险——硅料价钱可能重回高位，供需再次呈现错配。

而从更持久来看，当下的安静状况也不会延续好久，在硅片、电池、组件等环节产能多余的年夜布景下，光伏价钱战“虽迟必到”。价钱战的时候节点将取决在上游硅料的供求转折点，届时将是新一轮行业洗牌的最先。

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价钱战没打起来

各终端电站依然愿意为高价光伏组件买单，因此可以或许顺遂传导到硅片、硅料环节。

客岁年末隆基、中环下调硅片报价，曾被认为是光伏行业要害的转折点，因此遭到普遍存眷，诸如“周全价钱战开启”、“行业变天”等表述也呈现在媒体的报导中。

为什么短短两月时候内，硅片、硅料价钱跌而复涨？

硅片企业的调价需要连系上下流博弈环境和下流接管度。客岁硅片价钱下调，有两个主要的影响身分。

一是硅料的降价。隆基和中环都别离曾对媒体暗示，“硅料价钱松动”和“硅料进入下行通道”是降价的首要缘由之一。而与硅料比拟，硅片的下跌、止跌与反弹都要提早一些。

二是与下流需求有关。一样地，两家企业都曾向媒体暗示，有刺激下流需求的斟酌。对此，硅业协会专家委副主任吕锦标也指出，降价首要是遭到本年一月份（预期的）安装淡季影响，加上年末清库存，组件价钱呈现微调，降价进一步向电池、硅片端传导。

不外，改过年以来，这两个主要的影响身分都产生了转变。

硅料价钱方面，在市场的灰心预期中，硅料在2022年1月初止跌，并在1月26日最先反弹，从230元／kg反弹至今朝的246．2元／kg，连涨七周。硅片价钱也随之反弹。

市场需求方面，客岁年末财产链价钱的回调刺激了下流需求，致使淡季不淡。硅业分会在近期陈述中指出“下流硅片企业在春节时代仍保持相对高负荷运转”。中环方面也回应媒体称，“下流开工率高，上游供给欠缺，硅料、硅片价钱连结同步上涨。”

归根结柢，因为下流的兴旺需求，部门终端电站依然愿意为高价组件买单，因此可以或许传导到硅片、硅料环节，带动涨价。

按照国际能源网统计的2022年央国企光伏组件集采环境（截至2月20日），2022年，光伏组件的中标价钱遍及跨越了1．8元／瓦，乃至有些中标项目跨越了1．9元／瓦，接近2元／瓦。

据测算，1．8－1．9元／瓦的光伏组件价钱，仅能撑持约6－8％的下流电站端投资收益率。但即便收益不高，在国度财产政策的鞭策下，央国企也得硬着头皮上，这背后有必然的需求刚性。

有业内助士流露，客岁全年加上本年1月份拿到指标（路条）但还没有扶植的光伏电站项目总范围到达了250GW以上。但因为组件价钱高影响电站收益，这些需求并未获得充实释放，推延到了本年。客岁我国光伏新增装机仅为52．97GW，未到达此前预期。