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分歧在之前的IGBT百页框架，本篇专注在光伏IGBT

光伏装机量延续增加，打开IGBT市场空间。最近几年来列国当局鼎力撑持光伏行业的成长，光伏装机容量的敏捷晋升驱动逆变器行业成长，2020年全球光伏逆变器出货量敏捷增加至185GW，为IGBT市场空间的拓展供给动力。

IGBT利用周期短在光伏组件，存量替代需求延续。逆变器中IGBT等电子元器件利用年限通常是10－15年，而光伏组件的运营周期是25年，所以逆变器在光伏组件的生命周期内最少需要改换一次，2020年全球光伏逆变器的更替需求达8．7GW，同比增加近40％。

国产替换加快，打破海外厂商垄断。此前光伏逆变器范畴利用的IGBT几近都是进口品牌，可是海外供给商年夜面积缺货，光伏逆变器厂家出产很是重要，转而选择国内有实力的供给商。国内本土企业与客户结合研发，从泉源设计定制的器件，将进一步优化产物机能。

投资机遇首要来自在光伏需乞降国产替换两重维度，建议存眷相干财产链标的：

1．设计：斯达半导（603290．SH），新洁能（605111．SH），宏微科技（688711．SH），赛晶科技（0580．HK）；

2．IDM：扬杰科技（300373．SZ），士兰微（600460．SH），华润微（688396．SH），闻泰科技（600745．SH），时期电气（688187．SH），捷捷微电（300623．SZ）。

风险提醒：国内IGBT产线过度扩大，致使产能多余价钱始终处在低位；产物验证不和预期，客户导入坚苦；高端产物始终被海外公司垄断，研发手艺跟不上国际潮水，订价权被海外厂商主导；半导体周期下滑，产物价钱持续几个季度趋向性下跌。乐鱼体育app