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文章仅记实《新能源年夜爆炸》思惟，不组成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 “这是新能源年夜爆炸的第280篇原创文章” 2022年的新能源很惨，切当的说所有行业都很惨，假如再更切当的说，不只是A股很惨，全球本钱市场都很惨，但在这暗澹的情况里，其实也有一些机遇在暗暗的绽放。 其他的行业咱就先不说了，单就新能源行业，今明两年就有一个机遇值得重点存眷！ 01 2022年光伏赛道逻辑更强 此前我们讲过几回：2022年新能源赛道中，光伏比拟新能源汽车更好一点，缘由是新能源汽车客岁预期拉的太满，本年面对销量边际不达预期的潜伏风险，叠加上游原材料本钱上升，市场担忧下流销量进一步被压抑，轻易杀估值。 而光伏赛道，1月份的装机量超预期，固然也有客岁抢装潮留下的尾巴身分在，但无疑也是给了市场一颗定心丸，加上俄乌的地缘政治冲突激发欧洲的能源危机，反而成了海外光伏装机量晋升的利好身分。 在这此中，光伏行业的细分赛道topcon则有望逻辑更优，由于本年大要率是topcon 元年。 02 下一代光伏电池手艺到临 光伏是操纵光能转化为电能，行业成长的底子驱动力就是光电转化效力的晋升和转化本钱的降落。 从薄膜电池到晶硅电池，晶硅电池里又履历了多晶硅到单晶硅的过程，硅片尺寸从小到年夜，逆变器则是从年夜到小，这一切都是为了晋升光电转化效力。 而光伏行业此刻就面对光电转化效力晋升的门坎：P型电池的光电转化效力已到了24．06％，不竭迫近理论上极限值24．5％，行业都在寻觅下一代光伏电池手艺。 今朝下一代手艺乐鱼体育app线路首要是N型电池，N型电池里又首要有三年夜手艺线路：TOPcon、HJT 和IBC 。 下面给大师简单介绍三年夜手艺线路的分歧的地方。 03 N型电池三年夜手艺线路比力 比拟P型电池的理论转化效力只有24．5％，TOPcon就高良多了，极限转化效力到了28．7％，可能有些伴侣会感觉仿佛也差不多，但斟酌到天天照耀到地球的太阳能的能量是一个可骇级此外数据，任何一点效力的晋升，带来的收益率都是庞大的，4．2％的效力晋升，天然也是极年夜的晋升了。 对了，跟良多人认知中的分歧的是，其实TOPcon的极限效力，是要高在HJT的，它的极限转化效力为27．5％。今朝隆基的TOPcon电池已可以做到25．09％的转化效力了。 不止是转化效力够高，要害TOPcon与PERC产线兼容，年夜部门的PERC产线可以直接革新成TOPcon产线，只需对分散、刻蚀和沉积等装备略加革新便可，成果就是每GW的TOPcon产线的投入就比PERC产线高0．5到1亿元摆布，大要2亿到2．5亿之间。 只是TOPcon手艺也有本身的缺点，工艺步调跨越12歩，致使良率下降，并且工艺线路不同一，首要本钱则在在硅片和银浆，占到了近80％的程度，这也是它今朝本钱比P型电池更高的缘由之一，所以topcon的成长速度，也要看硅片和银浆的本钱降落速度。 好在硅片原本就向年夜尺寸和薄片化成长，原本就有助在下降本钱，银浆环节，更是行业都想得而诛之，多栅手艺、无栅手艺和银包铜手艺，都将削减银浆用量，持久来看，TOPcon手艺线路的本钱下降是肯定性的年夜趋向。 HJT，又叫异质结，其应当良多小火伴都听过，其实它也叫HIT、HDT、SHJ啥的，归正都是统一个工具。 上面我们知道了，从本身的转化效力极限看，HJT是不如TOPcon的，但为何市场遍及预期HJT将是下一代光伏电池的主流手艺线路呢？ 缘由是HJT可以与IBC或钙钛矿叠加，使光电转换效力晋升至30％以上。别的，它的工艺步调年夜幅度简化，唯一4歩，良率天然也更高。 凡事有好有坏，HJT也有本身的问题：HJT产线与PERC产线完全不兼容，只能从头扶植，成果就是投资本钱更高，每GW的装备投资本钱在4．5亿元摆布，平均比PERC高2．5亿元，比TOPCon高2亿元。 并且这仍是出产装备国产化后的成果，此前焦点装备靠进口的时辰，每GW出产装备投入高达近10亿元！ 别的，HJT低温银浆用量更多，是PERC用量的2倍以上，并且还需要用TCO靶材，这个工具今朝只能靠进口，成果就是出产本钱更高。 HJT将来的年夜范围利用首要靠硅片、银浆和靶材的本钱降落，硅片还好，年夜型化和薄片化是趋向，乃至HJT还更轻易薄片化。银浆的利用量下降标的目的也是肯定的，首要是TCO靶材，这个首要看国产替换，和改良TCO镀膜工艺，下降利用量。 不外话说回来，固然HJT叠加钙钛矿或IBC，转化效力可以年夜幅度晋升，可是这二者的年夜范围利用今朝仍然遥遥无期。 IBC在今朝，是N型电池三种线路中，理论极限值最高的，但也是工艺最复杂且布局设计难度最年夜，成果就是，它是量产难度最年夜、速度最慢的，响应的出产装备投入也最高，真正要年夜范围利用，还很是长的一段距离，所以在5年内，市场看下一代电池手艺首要仍是TOPcon和HJT两个。 从上面临N型电池的三个手艺线路的阐发比力来看，可以说：TOPcon应当是综合本钱和光电转化效力最适合的一条路径了，最少在两三年内是如斯，也恰是如斯，也有人称2022年将是TOPcon元年。 04 那我们应当若何去对待TOPcon的机遇呢？ 起首，经由过程上面临N型电池的三年夜手艺进行阐发，可以说TOPcon是当下最好的选择，这个逻辑是立得住的。 其次，我们需要去不雅察行业对这个手艺线路的接管度环境。 按照捷佳伟创的通知布告，公司的TOPcon定单已接近30GW，中来也与国电投签定5GWTOPcon光伏组件定单，晶科能源也通知布告TOPCon组件定单跨越1GW了。 从财产链的进展来看，市场的接管度仍是渐渐起来了的，行业的机遇也就渐渐来了，并且接下来有望最先慢慢加快。 TOPcon的机遇，首要看电池片和组件企业，好比隆基，中来，天合光能，晶科能源等。 05 TOPcon的潜伏风险 固然今朝TOPcon是光伏板块里，本年最值得看好的标的目的之一，但从更持久的角度，好比5年以上，更年夜可能仍是异质结手艺，也就是更持久的资金，可能不会方向在TOPcon这个标的目的。 别的，它的走势会受全部光伏板块的影响比力年夜，而对光伏板块，今朝市场的耽忧是产能多余问题。 要紧密亲密存眷上游的降价风险！ 这一点，跟此前市场的不雅点是分歧的：此前市场的逻辑是硅料和硅片的降价将会增添下流光伏组件装机量的晋升。 但leo小我感觉更靠谱的逻辑反而是上游、中游的价钱托住，乃至涨价，由于这代表下流市场的接管度是可以的，全部财产链也都有益润，行业就会有不错的表示。 相反，一旦上游的价钱托不住的话，反而申明行业的竞争最先加重了，板块的走势反而可能崩盘。 否则我们就很难注释：为何曩昔一段时候，上游硅片硅料的价钱一向在反弹，可是光伏板块里的TOPcon相干公司的走势反而是强势的。 所以，一旦上游价钱又最先失落头向下的时辰，就要留意板块的集体调剂了。 好在，即便是回调，也是一个机遇，由于从本年全球的装机量预期来看，一点都不灰心，相反很值得乐不雅。 原文题目:2022年光伏最值得存眷的标的目的
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