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“这是新能源年夜爆炸的第291篇原创文章”

前段时候我们对2022年新能源行业的机遇做了一个扫描，分解TOPcon多是最有机遇的标的目的之一了，也罗列了几个可能会受益的公司，首要是光伏电池片和光伏组件，其实还一个标的目的，乃至要比这二者来的更靠前，那就是光伏装备范畴。

理论上讲，任何一项新手艺最先年夜范围贸易化后，对财产链而言，最早受益的都是装备厂商，究竟要出产，装备必需先弄定。 不外头几天讲TOPcon的机遇时，也说了这个手艺的特点除光电转化效力比力高以外，最年夜的看点是PERC电池产线仅需简单的进级革新便可以无缝切换为TOPcon产线，本钱比力低。

但这对装备厂商，反而是晦气的，做不了它们的生意呀。

好在固然市场今朝的根基共鸣是TOPcon会是这两年的过渡产物，但HJT大要率是下一代主流手艺线路，但现实上，这两年HJT也是在同步推动的，行业也有企业在推动的，光伏装备厂商也是受益在这个进程的，所以光伏装备企业也值得存眷一下，今天我们就追踪一下迈为股分。

01 2021年报简评

迈为股分此前我们笼盖过了，知道了它光伏丝网印刷装备里极具竞争力的公司，装备范畴里面具有很是强竞争力的公司，他是。是丝网印刷装备厂商的绝对龙头，垄断了行业近70％的市占率，乃至为了优化客户布局，自动将市占率下降到70％摆布。

并且为了不光伏行业的周期性，公司还尽力向其他装备范畴拓展，好比切入了OLED 的激光切割和修复，和晶圆的切割范畴。固然新营业还没能进献较着的收入，但这都是将来潜伏的增加点。 3月11日公司发布了2021年事迹陈述，我们就一路看一下它的2021年事迹若何？ 2021年年度陈述，全年实现营收30．95亿元，同比增加35．44％；实现归母净利润6．43亿，同比增加62．97％。此中2021Q4公司实现营业收入9．1亿，同比增加35．69％，实现归母净利润1．87亿，同比增加55．54％。

固然营收比拟前两年的增速有所回落，但仍然仍然连结了高速增加的态势，有人说这个事迹不达预期，但在leo 看来，这个事迹毫无疑问是合适预期的，固然年报出来，市场并没有做较着的反映，首要仍是由于近期新能源板块整体相对低迷的表示有关。

21年事迹的亮眼表示，直接缘由固然是客岁光伏行业的高景气了，要知道客岁国内太阳能电池片产量到达198GW，同比增加46．9％ ！ 作为光伏电池装备厂商，公司直接管益在行业的扩产，太阳能电池成套出产装备全年销量393条（丝网印刷按单轨统计），同比增加46．1％ ！跟行业的增速连结一致，从这里也能够看出公司的行业地位确切足够高。

从营收组成来看，固然公司在尽力往其他装备范畴扩大，但今朝的营收主力仍然是来自太阳能电池出产装备，其他行业的出产装备要进献事迹，还需要再等一等。

2021年毛利率为38．3％，在客岁原材料遍及涨价的环境下，毛利率还晋升了4．28％，可以说很是不轻易了。 最先觉得是它向下流客户涨价了，不外细心阐发后发现，客岁产物价钱根基不变，毛利率晋升首要仍是得益在公司的研发降本，和采购范围增年夜，议价能力获得加强，还就是部门原材料和零部件实现了国产替换。

净利率也一样晋升了3．32％ ，固然看起来比毛利率的晋升少了一点，但这一样很是了不得。

要知道公司客岁研发投入33，142．39万元，同比增加99．72％，研发费率到达10．71％，在2020年和2019年就比力高的程度的环境下，仍然连结高程度的研发投入，公司对手艺的寻求可见一斑。

非论是研发金额的增加，仍是研发费率的增加，都让人心旷神怡，优异公司老是有一些配合的地方的，对手艺的执著就是遍及的配合点之一。 这类环境下，净利率之所以能连结同步增加，首要是治理费用和财政费用同比降落了1．38％和1．5％，别的就是税率也降落了。

对装备企业而言，还一个科目是必需重点存眷的，那就是合同欠债，这实际上是公司拿到的定单。

2021年末合同欠债余额为24．05亿，较2020年末增添了8个多亿，一般来讲昔时的合同欠债都是鄙人一年确认收入，也就是这部门就是来岁事迹的主要支持。

公司在PERC电池丝网印刷装备范畴，无疑是绝对的王者，不外跟着P型电池慢慢向N型电池的过渡，在稳住P型电池的市场份额的同时，积极向N型电池转型才是将来。

02 全力押注HJT电池装备

N型电池首要是HJT和TOPcon，迈为属在果断押注HJT的公司，从2019年最先，就不竭加年夜在HJT装备上的研发力度，乃至在丝网印刷手艺的根本上，向前段焦点环节镀膜装备延长，今朝公司已完成了HJT整线装备结构。

客岁更是创下了HJT转换效力25．54％的世界记实，固然近期已被隆基给超出了，但也可见公司在HJT方面的实力，今朝公司HJT PECVD装备市占率已超60％。 跟着市场慢慢最先乐鱼体育app结构HJT，公司也受益在这个进程，前后中标了金刚玻璃、安徽华晟项目、 通威金堂等HJT太阳能电池整线装备项目。

据年报交换上的信息： 2021年HJT整体市场定单8．1GW ，迈为就拿到了5．8GW ，并且都已收到预支款。22年估计HJT市场定单达20－30GW，依照客岁的吃单比例，公司有望14～21GW，固然了，有可能跟着行业的竞争变剧烈，比例占比有所降落，但拿到10GW以上应当问题不年夜。

公司在HJT范畴方面仍然长短常值得等候的。 别的，公司在半导体和显示面板装备也获得了必然的冲破：2021年，公司前后与长电科技、三安光电等签定了晶圆激光开槽装备的供货和谈，别的还与5家半导体企业签定了试用定单，自立研发的激光开槽装备更是已交付长电科技，乃至中标国内显示面板龙头企业京东方的第6代AMOLED出产线项目，将供给两套自立研制的OLED柔性屏弯折激光切割（Bending Cut）装备。

固然在营收和利润上进献不较着，但无疑已是个最先了，这么说，帝尔激光等激光企业，后续恐将面对迈为的剧烈竞争咯。 总的来讲，迈为的这份年报，仍然表现了本身的优异的地方。 稍稍有点惋惜的是，估值仍然不算很廉价，假如能再砸一下就好咯。

原文题目:垄断式竞争，行业绝对寡头，N型电池最受益的公司之一