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文章仅记实《新能源年夜爆炸》思惟，不组成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 “这是新能源年夜爆炸的第320篇原创文章” 本年新能源行业毫无疑问乐鱼体育app长短常惨的，非论是新能源汽车，仍是光伏行业。具体到光伏行业，从客岁最高点算起来，全部板块跌了30％多，但在这里面，有一个公司又特别惨烈，由于它跌幅跨越70％ ！它就是捷佳伟创。 看它的走势，从客岁最到达最高点的210多元，一路下跌，板块的下跌，叠加年夜盘的弱势，几近是没有像样的反弹。 弄得良多持有它的小火伴很是的愁闷，不知道事实产生了甚么工作，近期一向在后台催着赶快去看看甚么环境？ 乃至良多人担忧它的事迹是否是爆雷了？ 此前我们在答复评论的时辰从说了，从此前公司的根基面和行业的成长环境看，特别是迈为的年报看，它暴雷几率不年夜，可是这类无出处的下跌，特别是阳光电源的事迹爆雷，也确切是让人很没有底气。 还好它的年报2021年报和2022年一季报终究仍是姗姗来迟的出来了，我们就来赶快的看一下，它的年报和一季报事实是甚么环境，有无爆雷？ 开宗明义，先说一下结论：2021年事迹在预期内，并没有暴雷，但也没有超预期！ 只是由于遇上昨天 A股的古迹日，加上了之前阳光电源的不达预期的陪衬，就显得很夸姣了，所以怼了一个20厘米年夜阳线，接下来我们就好好的看一下它的年报环境。 捷佳伟创2021年报简析 2021年营业收入约50．47亿元，同比增添24．8％，对照前三季度的21．43％，较着第四时度发力了，第四时度做了13个亿，并没有延续Q3的弱势，2022年Q1固然营收增速有所降落，但整体上还算是连结了客岁Q4的杰出趋向。 利润方面，2021年归母净利润7．17亿元，同比增添37．16％，扣非6．61亿，固然并没有跨越此前市场的预期，但合适预期已算很不错了。 话说回来，捷佳伟创的治理层的市值治理意识是否是太稀薄了一点，按说如许的事迹，怎样样都不算差，怎样就拖到此刻才发？ 要害，此前价钱走成阿谁鬼模样，却连个事迹预告都不发，弄的市场都觉得它是否是事迹爆雷了，在市场弱势的环境下，加快了大师对它的兜售。 假如此前有做事迹预告，不说会涨几多，最少市场不会这么担忧，也不会像此刻如许跌的那末惨，市值都跌破了200亿。 再看毛利率，全年24．6％，比拟客岁下滑了不到2个点，这可以说长短常不错的成果了，要知道客岁各类原材料都是各类涨价的。 本年Q1毛利率更是触底回升了，并且回升幅度还不小，大要率是涨价效应传导到下流了。 现金流好到爆，2021年净现金流跨越30个亿，截至2022年一季报，在手现金更是高达43亿，钱是真的多！ 可以说，从财政指标上，捷佳没有看到甚么较着的弊端。 研发方面，在TOPCon手艺线路上，公司已具有整线装备交付能力，焦点装备PE－Poly和硼分散装备已成功交付客户量产运行，LPCVD也在客户端获得了验证。此中PE－Poly实现了隧穿层、Poly层、原位搀杂层的“三合一”制备，不但解决了传统TOPCon电池出产进程中绕镀、能耗高、石英件高消耗的固有难点，并且年夜年夜缩短了原位搀杂工艺时候，提高了出产效力，有用晋升TOPCon 的转换效力和良率，进一步加速TOPCon电池的年夜范围财产化。 HJT手艺线路上，公司为知足新装备、新材料、新工艺的验证，打造高效HJT手艺全流程交钥匙解决方案。子公司常州捷佳建立立了HJT中试线，并在2021年7月HJT中试线高效电池首片下线。这也意味着公司在HJT制绒、非晶硅镀膜、 TCO、丝网印刷四道工序的主机和主动化全线贯通，并且所有工艺装备和主动化装备由公司自立研发，具有完全常识产权。 在第一次笼盖捷佳伟创的时辰，我们说过了在非晶硅沉积环节，国内厂商都选择了PECVD线路，但捷佳伟创则还捣鼓出了管式PECVD手艺线路。 此次年报表露了管式PECVD的进展，今朝已进入工艺匹配和量产化定型，后面也许有欣喜。 RPD装备获得了钙钛矿中试线的定单，同时钙钛矿的整线装备也进入了研发阶段。半导体装备范畴，子公司创微微电子自立开辟了6吋、8吋、12吋湿法刻蚀清洗装备。 手艺进展的背后，是公司对研发的延续投入，2021年研发费用到达2．4亿，同比增加24．38％，研发费用率4．71％ 。 研发方面，给人的感受就是公司仍是挺扎实的，特别是在前沿手艺摸索和结构上，都仍是不错的。 但全部年报读下来，总让人感受少了点啥，我细心想了想应当是定单！ 固然公司有提拿到了一些定单，但定单的具体金额或拿到几个GW，底子就没有提，给人的不雅感就是躲躲闪闪，见不得人的感受，跟迈为的年报完全分歧。 再看合同欠债，客岁就增添了 4个多亿，而迈为是8个多亿，也就是捷佳客岁的定单环境，大要率没有很抱负。 到了，关在捷佳伟创的年报就很清楚了。 整体来讲，这份年报和一季报必定不算爆雷，特别是在阳光电源此前的事迹陪衬之下，乃至显得尤其难的，更不要说再看估值环境，那完全可以算得上不错了！ 假如再斟酌到一季度深圳的疫情，作为一个总部在深圳的企业，如许的事迹说是超预期也不为过。 这也是为何年报出来后，市场给它的反馈很积极的缘由。 惋惜的是，因为定单方面并没有看到很较着的增加态势，假如基在将来的成长环境，这份年报也只能说中规中矩。 光伏行业，今朝正处在P型电池向N型电池转移的进程，接下来，来自P型电池装备的定单极可能会慢慢削减，那末N型电池的定单落地就很是主要了，但这份年报，固然手艺上看出有进展，可是定单的落地环境却仿佛没有很抱负。 这也是为何曩昔跌了那末多，并且此刻市场只愿意给它20多倍，比拟迈为80多倍差距庞大的主要缘由！ 究竟迈为在定单上，确切证实了本身落地更快。 捷佳伟创这几天的反弹，一方面是年夜盘的整体身分，别的一个是市场对此前耽忧事迹爆雷的利空消除后的报复性反弹，但它想要走的更久远，则必需在定单上看到落地，特别是N型定单。 所以，对捷佳伟创而言，成果就很开阔爽朗了：只需要接下来延续存眷它的一些定单发布环境就行了，假如它接下来陆续有比力多的这类定单发布，那末估值就有望回升！ 原文题目:20cm怼上去！王者归来！
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