— 乐鱼-专业热水方案提供商 —

4月24日晚间，作为硅料、电池片双龙头的通威股分同步表露了2022年年报和2023年一季报。年报显示，2022年公司营业收入约1424.23亿元，同比增添119.69%；归属净利润约257.26亿元，同比增添217.25%。另外，2023年一季度公司实现营收332.45亿元，同比增加34.67%；归母净利86.01亿元，同比增加65.59%。抛开近期低迷股价表示不谈，通威股分的盈利能力绝对值得奖饰，这份事迹可谓相当亮眼。但比拟亮眼事迹，市场更存眷通威“左手分红右手募资”的利诱操作。

01

英气分红和巨额募资

在受益在光伏行业高景气和天价硅料而年夜赚特赚之际，通威股分对公司股东也是绝不鄙吝。

据其通知布告显示，通威股分打算向全部股东每10股派发现金盈利28.58元(含税)，合计拟派发现金盈利约128.67亿元(含税)，占公司2022年度归并报表归母净利润的50.01%。

值得一提的是，过往百亿级分红榜单凡是被银行、险资等金融企业占有，不外近两年中国电信、中国移动和中国海油等企业陆续回A在沪市主板上市打破了这个款式，百亿分红榜上又多了很多新客。

本次挺入A股百亿分红榜单，对通威股分来讲更是年夜姑娘坐花轿——头一回。

而在这边英气分红之际，通威股分选择年夜手笔募资扩产。通知布告显示，通威股分拟向特定对象刊行股票，募资总额不跨越160亿元，扣除刊行费用后的募资净额将全数用在20万吨高纯晶硅项目、云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目(二期20万吨/年高纯晶硅项目)。

值得一提的是，当前硅料价钱下跌速度显现加快态势。据TrendForce集邦咨询查询拜访，今朝硅片出产仍没法完全耗损新增的硅料产能和库存，致使硅料价钱仍在缓跌，最低报价已呈现每千克180人平易近币。

不外从通威一季报来看，今朝硅料降价对其毛利率的影响其实不较着，一季度通威毛利率为43.15%，仅略低在客岁三乐鱼体育app季度的43.68%(单季度)。

事实上，逆势扩大对通威来讲也不是头一回了。据悉，2018年至2020年上半年，多晶硅料产能多余、价钱下行，但通威股分在2019年行业低谷期进行硅料产能逆势扩产，使得公司2020年产能成为全球第一，完全坐稳了硅料龙头地位，近两年事迹的年夜爆发恰是充实受益在此。

是以，在高毛利率加持下，通威继续扩产是可以理解和接管的。问题在在，通威缺钱吗？

02

市场质疑的地方在哪？

通威股分固然不缺钱。从最新数据来看，截至一季度末，通威股分账上就有货泉资金370.7亿元。假如要拿出160亿用在定增项目，固然会有些压力，但其实不会特殊年夜。

更况且，通威的主营营业还在源源不竭的给公司缔造现金流。数据显示，2022年通威股分经营性现金流净额高达438.2亿元。而本年一季度，主营经营也为通威带来了22.45亿元的净现金流入。

值得一提的是，同日通威股分还打算向中国银行间市场买卖商协会申请注册、刊行债务融资东西(DFI)。

据通知布告，该债务融资东西的刊行范围不跨越人平易近币100亿元、刊行刻日不超5年，具体刊行刻日以公司在中国银行间市场买卖商协会注册的刻日为准；将采取承销体例，由承销商在全国银行间债券市场公然刊行。

用市场投资者讥讽的话来讲，“上一个左手分红右手募资的仍是恒年夜”。

固然现实环境并不是如斯，近似这么操作的上市公司不在少数，只是金额远没有通威股分这么年夜罢了。而采纳近似操作的上市公司，年夜多有一个特点——家族式企业，股分高度集中。

在此布景下，高比例现金分红的最年夜受益人天然也是公司年夜股东，常常高额分红都进了年夜股东的腰包。接下来的操作也很简单，钱分的差不多了，年夜股东再来介入定增募资。

如许一番操作下来，分红的年夜头公司年夜股东拿了，定增的部门低价筹马仍是公司年夜股东拿了，可谓一举多得。

而今朝来看，通威股分已合适第一项特点。通威股分也是比力典型的家族式企业，公司最年夜股东是通威团体，而实控人则是前任董事长刘汉元，也是现任董事长刘舒琪的父亲。2023胡润全球富豪榜显示，刘汉元佳耦以1050亿元身家排名第108位，坐稳四川首富之位，也仍然是中国光伏财产链富豪之首。

企查查数据显示，刘汉元终究受益股分占比为35.08%。这也就意味着，假如分红预案经由过程，仅刘汉元本身便可分红超45亿元。

是以，今朝的要害就在在通威年夜股东是不是介入本次定增。

若年夜股东不介入此次定增，申明年夜股东愿意在公司高速成长阶段让利，与志同志合者一路享受公司成长的盈利；假如定增再引入对公司开辟市场营销有益的计谋投资者，不论是国内的仍是国际的，那对所有股东都是利好。

但假如年夜股东介入本次定增，乃至认购金额还极年夜，那若何对待此后的通威股分就值得投资者思考一番了。

原文题目:通威股分为什么左手分红 右手募资？