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编纂｜凯旋

4月28日晚间，晶科科技发布了2022年度陈述。陈述显示，公司2022年营收为31.96亿元，同比降落15.16%；归母净利为2.09亿元，同比降落36.06%。

晶科科技暗示，事迹降落首要是受公司光伏电站开辟运营让渡营业毛利降落、电站资产买卖和当局津贴削减等身分综合影响。

晶科科技自2020年上市以来，已持续3年利润降落，具体为2020度实现净利润4.76亿元，同比降落34.2%；2021年度实现净利润3.27亿元，同比降落31.22%；2022年度实现净利润2.09亿元，同比降落36.06%。

营收利润一年不如一年

晶科科技成立在2011年7月，主营营业首要分为光伏电站运营和光伏电站EPC两年夜板块，触及太阳能光伏的电站开辟、电站投资、电站扶植、电站运营和电站治理等环节，和光伏电站EPC工程总承包、电站运营综合办事解决方案等，是由在美上市公司晶科能源拆分电站营业而来，实控人都是李仙德。也就是说，晶科科技与晶科能源是一对 兄弟公司 。

晶科能源成立在2006年，首要经营硅片、电池片和组件的出产和发卖。作为世界领先的太阳能光伏企业，晶科能源曾在2010年在纽交所上市；2022年1月26日，晶科能源回A上市，成功登岸科创板，并募资超100亿元，用在扩产和弥补活动资金。

2020年5月19日，晶科科技在上海证券买卖所主板上市，初次募资25.98亿元，用在投资多个光伏发电项目等。

上市本是企业的主要里程碑事务，却没想到，晶科科技自从上市后，事迹就比年下滑。

往前回溯，2018年，晶科科技营收和净利润别离为70.66亿元和9.02亿元，创汗青新高。自2018年事迹见顶以后，营收和净利润逐年降落。

2019-2021年，其年度营收别离为53.45亿元、35.88亿元、36.75亿元，净利润则别离为7.23亿元、与4.76亿元、与3.61亿元。

而刚发布的2022年财报，数据更是惨不忍睹，营收下降到31.96亿元，同比降落15.16%；归母净利为2.09亿元，同比降落36.06%。

与2018年比拟，晶科科技2022年的营收削减了一年夜半，而净利润只有2018年的2成多。从2019年到2022年，晶科科技的事迹一路下滑，向下趋向不减。

晶科科技的营业收入首要来自在光伏电站开辟运营让渡和光伏电站EPC营业，2022年度，营业收入31.96亿元中，光伏电站开辟运营和让渡营业收入27.33亿元，占营业收入的85.49%；光伏电站EPC营业收入4.21亿元，占营业收入的13.18%。

从2022年财报来看，晶科科技的营业收入增速年夜幅低在行业均值。陈述期内，营业收入同比降落15.16%，低在行业均值12.58%，行业偏离度跨越50%。同时，应收账款/营业收入高在行业均值。陈述期内，晶科科技应收账款/营业收入比值为149.54%，高在行业均值37.1%。

从近4年的财报来看，晶科科技一向在走下坡路，营收与利润一年不如一年。

补助退坡，谁在裸奔？

作为平易近营电站，晶科科技初期的成长离不建国家补助。近几年，国度补助退坡，这意味着企业需要在加倍充实的竞争下，进入 拼内力 的时期。

晶科科技在2022年报中称，行业成长初期，度电本钱居高不下，在曩昔相当长的时候里，光伏和风电行业都较为依靠补助，跟着行业范围不竭扩年夜，上下流财产链的延续完美，和发电效力的逐步晋升，我国光伏行业本钱快速下降，当前部门光伏项目已实现平价上彀，光伏行业正在超出贸易化拐点，渗入率将加快晋升，从持久来看，度电本钱正在进入降落的年夜趋向。

从2012到此刻，国度已对光伏财产补助10年之久。从0.6元/kWh到此刻的每kWh5分钱，补助力度延续下降。依照官方的要求来看从2021年最先，光伏补助政策将慢慢在市场削弱直至消逝。

与此同时，因为补助资金来历不足，收入也不足，行业成长早期一些企业或地域非理性的投资等缘由，致使补助资金的缺口增加过快。截至2021年年底，我国新能源补助拖欠累计到达4000亿元人平易近币。

早些年间年夜挣一笔的光伏电站，近几年正在由于补助的拖欠，而堕入现金流枯竭的危险地步。

据领会，截止2022年三季度末，晶科科技应收账款56.61 亿元，绝年夜大都为应收补助，占净资产的45.47%。比拟2022年30多亿的营收，2亿多的利润，56亿的应收补助显得非分特别显眼。

2011年成立的晶科科技，遇上了国度光伏补助的年夜好机会，事迹稳步上升，并很快走上了上市之路。但从2019年国度补助逐步退坡以后，企业的经营弱项便逐步表露，事迹一路下滑。潮流褪去，谁在裸奔一目了然。

而光伏补助不但在削减，领取要求也愈来愈高。2022年3月，国度发改委、国度能源局、财务部三部委结合发布《关在展开可再生能源发电补助自查工作的通知》。决议在全国规模内展开可再生能源发电补助核对工作。按照文件，自核对象包罗电网和发电企业，规模为截止到2021年12月31日已并网有补助需求的全口径可再生能源发电项目，首要为风电、集中式光伏电站和生物资发电项目。今朝，已有多家企业和电站因为背规被移出补助清单，并要求退回巨额补助资金。

这项核对工作今朝还在进行，这也意味着，晶科科技如许的平易近营电站运营商，不管何等渴求补助回款，都需要再等一等。而现金流的削减，则直接影响平常经营和扩产投资，堕入营收延续降落的死轮回。

还得靠卖组件

作为统一实控人下的自力上市主体，晶科科技持续4年事迹降落，而兄弟公司晶科能源却凭仗组件营业年夜放异彩。

4月28日，晶科能源发布的财报显示，2022年，公司共获得826.76亿元营业收入，同比增加103.79%；归属在上市公司股东的净利润为29.36亿元，同比增加157.24%。2023年第一季度，公司共获得231.52亿元营业收入，同比增加57.7%；归属在上市公司股东的净利润为16.58亿元，同比增加313.36%。

比拟之下，晶科科技2022全年的利润还不如晶科能源一个季度的利润，对照惨烈。

固然，晶科科技是由晶科能源营业分拆而来，虽然此刻都是自力上市公司，可是从体量上来讲，晶科能源是晶科科技难以望其项背的 年老 。

晶科能源曾在2016年至2019年持续四年坐上全乐鱼体育app球组件出货量的头把交椅，但从2020年起，因为融资能力和本钱布局的问题，美股上市的晶科能源面对融资渠道匮乏等各种挑战，承受着较年夜的财政压力。而2020年恰是光伏组件头部企业增添本钱开支，扩产 厮杀 的主要节点，在与同业的竞争中，晶科逐步落了下风，前后被隆基、天合、晶澳等公司赶超。

2021年12月28日，晶科能源科创板IPO注册申请获证监会核准。2022年1月26日，晶科能源重回A股。

此时，晶科能源拓展融资渠道，为扩年夜产能取得主要支持。

在产能上，2022年，晶科能源组件出产量约45GW，同比增加95.24%；光伏电池片产量到达32.7GW，同比增加152.34%。客岁，公司实现组件出货44.33GW，同比增加99.40%。

本年年头以来，光伏全球市场整体需求兴旺，晶科能源也遭到光伏组件端整体景气宇晋升的影响，出货量年夜增。一季度，该公司共实现总出货量14.49GW，相较在客岁同期增加72.70%。此中，组件出货量约到达13.04GW。

而在N型TOPCon范畴，晶科能源已成立起较着的领先优势，手艺研发和财产化方面均位居行业前列。

2021年10月，其N型TOPCon电池转化效力在同年内第4次刷新世界记实，这也是公司的研发团队第18次打破产物功率和效力世界记载，转化效力到达25.4%。

财报显示，截至2022年年底，晶科能源已投产的N型TOPCon电池年夜范围产量效力已达25.1%，电池良率已与PERC电池根基持平，其N型组件出货量到达了10.7GW。

在年报中，晶科能源暗示，估计至2023年末，公司硅片、电池、组件产能将别离将到达75GW、75GW和90GW。此中，电池产能N型TOPCon占比将跨越70%，并尽力实当今年年末N型电池效力晋升至 25.8%。而在出货量方面，晶科能源2023年估计实现组件出货量60GW至70GW，并暗示，2023年全年，N型组件将成为公司的主力产物，出货量占比60%摆布。

2023年，光伏的高景气宇延续升温。中国光伏行业协会此前发布的猜测数据显示，2023年全球光伏新增装机同比增加21.74%至43.48%。这意味着，在政策和终端需求加持下，终端装机量的快速增加依然将给制造端带来庞大的增量需求，晶科能源如许的光伏龙头依然具有庞大的盈利空间。

比拟之下，晶科科技光伏电站运营营业缺少亮点，盈利坚苦。而在补助退坡的情势下，若何扔失落 手杖 走路，是良多像晶科科技如许的平易近营电站运营商需要思虑的问题。

原文题目:晶科科技持续4年事迹下滑，光伏电站挣钱难